Zoltan Pozsar解构货币生态系统（160页PPT）

Zoltan Pozsar

“流动性经济学”专栏写了一年半了，专题是以问题导向的，包括美联储缩表、欧元20年、人民币汇率、金融抑制与金融改革、流动性冲击与金融危机、财政纪律与现代货币理论、安全资产、全球失衡、低利率/负利率等，可见，更多是开放宏观和全球流动性。

从写专栏开始，就是计划出书的，但书是需要有体系的。体系化的方法，至少有两种：一是统一的方法论，并用该方法论去分析不同的问题；二是同一主题但用不同的方法/视角去看待这个问题；我可能采取的是第一种方式，想要搭建的方法论就是资金循环方法——存量-流量一致性方法（SFC），但是是以市场化（非学术化）和可视化的形式展现出来，而不是构建联立方程组模型，求解解析解、模拟冲击等。SFC是后凯恩斯学派（PK）常用的方法，正好我博士论文就是写的后凯，算是对该方法论有一些理解（也可参考陈达飞、邵宇、杨小海，2018）。

这需要熟悉使用宏观和部门资产负债表、资金流量表（实物/金融，包括对外部门中的国际收支表）、实体经济的投入产出表，更重要的是，厘清各项目之间的勾稽关系，这才是有挑战的地方。