华人首富李嘉诚在总结一生的投资经验时说过一句经典的话：冷进热退。也正是这句看似很简单的话让他一生中很少投资失误。近期，李嘉诚旗下的长江实业以及和记黄埔便相继宣告或将抛售百佳超市、上海陆家嘴东方汇经中OFC写字楼和广州西城都荟广场和停车场，涉及金额约为390亿港元。李嘉诚在出售内陆、香港资产的同时，却大举在欧洲收购资产，仅2013年上半年就完成四宗海外并购共耗资248.7亿港币。而英国媒体更称，李嘉诚要并购“整个英国”。近日，李嘉诚70亿抛售很热很抢手的上海自贸区高楼，却将资产转移到很冷的处在经济复苏初期的欧洲。
冷进热退，这句话同样实用于股市投资。
今年以来，创业板很热，热得指数不仅从年初的585点涨到创历史新高的1423点，一些个股像中青宝年内涨幅超528%位居涨幅榜首位，掌趣科技、乐视网、华谊兄弟等个股涨幅超过400%；像东方财富等39只个股涨幅超过200%。然而，创业板在最近却不断上演了过山车行情，上周被IPO重启传闻吓出近5%的跌幅之后，创业板指数本周一反弹3.78%，20多只创业板股票以涨停收盘。本周二却再次暴跌3.6%，中青宝、天舟文化等20多只股票跌停。从创业板指数的日K线于收盘以一根光头光脚的大阴线报收来看，周二吞没了周一的中阳线，形成了不折不扣的阴包阳K线组合。通常情况下，在相对高位一旦出现类似K线组合，意味着短线存在向下调整的风险。且其成交量释放出高达逾400亿元，是创业板指数上市以来的最大成交量。在相对高位形成量增价跌的局面，就是主力出逃的象征。市场主力资金如果从创业板指逐步撤退，则创业板短期的风险也就有增无减。毫无疑问，创业板目前整体估值高企，依靠炒作飙涨的股票终会被打回原形。创业板的神话给了广大投资者无数的赚钱机会，手游、影视传媒、软件、物联网等不断有翻翻牛股诞生，但这些靠讲故事来炒作的手法，临近年末投资者对创业板的高高在上已经有所警惕，在中青宝、华谊兄弟等连续下跌可以说奠定了创业板中期头部的确立。数据显示，截至10月21日，创业板平均市盈率已经达到55.58倍，较年初32倍的市盈率大幅提升。而全部A股目前平均市盈率为12.18倍，沪深300市盈率为9.19倍。笔者认为，一旦未来IPO重启，大批优质新股将压低创业板整体估值，造成创业板股价将大面积回调。
所谓真理，就是经实践反复验证了的结论。股市中的真理千条万条，但归根结底只有一条——那就是价格围绕着价值水平波动，通俗地说：任何股票(也包括大盘)跌过头了要涨，涨过头了要跌。辩证法认为：任何事物和现象，都有其矛盾的对立面，涨的对立面即跌，跌的对立面即涨。同样，热点的对立面即冰点，冰点的对立面即热点，而对立的双方往往会朝其相反的方向转化。
越是这个时候，成熟的投资者一定要冷静的换位思考。比方说：创业板因涨过了头要价值回归；而一些“三低股”低价、低市盈、低市净率的股票是不是就值得我们关注了呢？冷进热退，这就是股市对立统一矛盾互为转化的结果。眼下，盲目追高讲故事的题材炒作是否又会引来灯蛾扑火之祸，我们是不是应该把目光转向那些从高位跌下来被腰斩的超跌的股票呢？毕竟年报将近，业绩过硬才是第一位的投资真理。股市中周而复始的冷热循环，炒股的辩证法阐明了颠扑不破真理：在股票冷得结冰的时候买，在股票热得烫手的时候卖。冷进热退，其实简单得不能再简单了！
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