美团点评（3690.HK）晋级中国下一家千亿美元级互联网只是时间问题，外界更为关注的是，这家崇尚客户至上、秉承长期主义的公司，未来的想象空间究竟有多大。
今年是美团成立第十年。十年间，美团以“帮大家吃得更好、生活更好”为目标，从一家团购平台起步，逐渐聚焦以餐饮为核心的生活服务赛道，特别是抓住了2013年后的即时配送风口，不断进阶为中国最大的在线生活服务平台。美团在上市之后更是成为资本市场的当红明星，跃居中国市值第三大互联网公司。
考虑到中国庞大的人口，本地生活服务电商被视为继社交网络、电商之后的另一个万亿级市场，前两个市场分别诞生了阿里巴巴、腾讯——这两家公司20岁时的市值均超过4000亿美元。美团，下一个十年的想象力有多大？这家已是生活服务领域最大的平台，还会更大吗？这些也决定未来美团在市场竞争中的主动权有多大。
超级生态
理解美团，先要理解它为什么成功。
过去十年，美团以敢于尝试新机会著称，从餐饮市场切入，围绕生活服务业态建立了一套高度复杂的多业务、多支点系统，横跨餐饮、外卖、酒店、到店综合、生鲜、出行等业务，兼具To C、To B两种业态。
表面看来，美团介入的每个单项业务均不是利润丰厚的市场，且几乎在每个市场美团都是后来者，竞争对手环伺。但站在更高的视角，美团战略的核心仍然没有脱离互联网的“流量-变现”逻辑，其独特之处在于“高频带低频”的商业模式，以及“超级生态”理念。
我们简单将美团的核心业务分为高频业务和低频业务：前者是外卖、到店餐饮、美团单车等，也是用户和流量增长的核心驱动力；后者主要负责将用户和流量转化变现，如到店综合、酒旅等。
最为高频的餐饮外卖是美团第一大业务，日均订单量超过3000万笔，这也是美团最核心的流量基本盘。到店及酒旅是相对低频的业务——相对“日频”的外卖，到店餐饮、到店综合、酒旅的用户使用频率依次降低——也是美团核心的变现业务。2019年Q3，美团到店及酒旅收入仅占23%，但贡献了近六成毛利，毛利率高达89%。
如果说餐饮外卖是美团深耕的“土壤”，到店及酒旅业务就是这块厚土长出的“鲜花”。
事实上，美团现在的生态系统远比外界看到的复杂，不同业务与业态之间可以相互导流、交叉变现。这得益于2018年王兴提出的“Food+Platform”战略，即以“吃”为核心，强调横向打通、纵向连接的“超级生态”平台。
美团对于新业务机会的尝试，在外界看来一度较为分散，2017年左右先后试探过早餐外卖、充电宝等“小机会”，都均是浅尝辄止。直到“超级生态”战略出炉，美团确立了以“吃”为内核的平台式扩张逻辑。
这两年，美团先后推出了非餐外卖业务美团闪购、生鲜电商美团买菜、餐饮供应链业务美团快驴等新业务，收购了摩拜单车整合成美团出行。此外，从供给侧数字化的角度，美团加速向外部商家开放即时配送平台，提供餐厅管理系统（RMS），加上美团快驴等，对平台能力不断迭代升级。
这些新业务，基本可以概括为两类。
一类是为外卖、到店餐饮等高频流量寻找新的变现渠道，比如美团闪购、美团开放配送平台、美团买菜、快驴等，这其中又分为To C、To B两种变现模式。
另一类是能与外卖、到店业务交叉获客，即所谓的“存量找增量、高频带高频”模式，核心目的是扩充美团的流量池。典型业务就是美团单车。
外卖之外的新空间
美团这两年迅速开展的即时配送新业务，充满了想象空间。
从2018年夏天开始，美团推出了针对非餐即时配送业务“美团闪购”，为超市、菜市场、便利店、美妆店等提供配送服务；2019年初，美团又推出了针对生鲜品类的“美团买菜”；2019年5月，美团又在B端推出配送开放平台，向合作商户开放技术、运力和产业链能力。
即时配送市场从2015年后开始爆发，催生了美团、饿了么、京东达达、闪送等重量级玩家，但目前这个市场仍处于起步阶段。数据调研显示，即时配送市场规模将是千亿级，2018年市场总量仅约130亿单，2020年预计为240亿单，未来成长空间巨大。
目前看来，美团在即时配送市场拥有最大的底气：覆盖全国2800个县市区的配送网络、基于LBS的全景数据、智能调度系统，超过400万骑手、超过3000万的日订单量更是竞争对手的数倍。
坐拥强大的覆盖全国的即时配送能力，美团最简单直接的玩法就是将能力外溢到其他品类和合作商户。
无论是“美团闪购”、“美团买菜”还是开放配送平台，上述业务共用同一个配送网络，不仅是创造了新业务增量，更大的意义在于：通过配送品类和数量的扩张，填补了配送网络的闲暇时间，使自己的配送系统发挥出更高的效率，相比竞争对手大大降低了成本。
最值得一提的是，依托即时配送的生鲜电商想象力无限。生鲜电商被称为亚马逊要攻克的最后一个“堡垒”，万亿级的市场规模，但过去受限于配送难题，市场渗透率仅为3%。
这也是外界看好美团买菜的重要原因：美团以“吃”为业务核心，拥有四亿多交易用户以及微信一级入口，拥有最成熟的即时配送网络，天生适合做生鲜电商。
从流量角度，买菜也是美团最喜欢的典型高频流量业务：一个忠实用户每周产生的线上蔬菜消费平均超过四次。最近疫情期间，美团买菜已经出现爆发式增长，让市场看到了这一机会潜在的巨大机会。
假设美团买菜做成规模，不亚于外卖带给美团的增长动力。
战略想象力
王兴作为中国第二代互联网企业家，具备少有的深度战略思考能力。这从美团新业务布局的战略着眼点可窥一斑。
去年三季度，美团新业务亏损大幅减少，首先是美团单车折旧大幅减少，其次是即时配送以及餐饮管理系统、快驴等B端高毛利业务的快速增长。
美团并购摩拜单车后，曾一度受困于单车业务的亏损，但其战略意义却非常重大。
首先，高频流量是美团商业模式的基石，单车正好是高频业务，整合进美团APP后，能够带来更大的流量，为交叉销售其他本地生活服务创造机会。
其次，LBS地理信息是美团的另一个基石。美团起家于团购业务，LBS是团购的核心技术，现在更成为美团配送网络的核心技术之一。王兴很早就意识到地图的重要性，认为地图和电话一样是互联网基础功能，也是美团做大新业务版图的基础。
美团收购摩拜单车之后，能够掌握更精准的地图数据信息资源，从而反哺整个业务生态系统的优化。目前，美团甚至已低调布局高精度地图业务，为将来的无人配送业务打下基础。
美团出行业务的真正价值，可能要到三年五年之后才会逐渐显现。但美团的产业互联网布局也见雏形。
从产业互联网的角度，美团目前拥有590万合作商家，是非常优质的客户资源池。因此，美团的“超级生态”平台蕴藏着巨大的B端能量。
目前来看，美团以餐饮为核心开放的能力系统已非常全面，从营销、IT到物流、供应链甚至金融，囊括了餐饮企业经营的方方面面，特别是餐饮管理系统、餐饮供应链服务快驴尤受瞩目。
B端业务的特点是稳定、复杂度高。美团快驴项目启动于2016年，为餐厅提供后端的食材供应链服务，这一市场的标杆是《财富》世界500强、美国西斯科公司（SYSCO）公司，2019年SYSCO营收高达300亿美元、净利8.37亿美元。
如果说美团上市时，美团的“超级生态”平台还刚刚起步，那么随着新业务从流量和变现两端对美团生态持续拉动，引爆平台内部各模块的化学反应，“超级生态”平台正在产生越来越大的协同经济和规模效应。
财报数据显示，美团新业务正迅速壮大，成为美团新的盈利中心。去年第三季度，“新业务及其他分部”收入大增65%至57亿元，占到美团总收入的20%，且从亏损转正，毛利达到11亿元。
今日资本创始人徐新曾经预测，美团2021年的市值将达到千亿美元。届时，美团新业务无疑就成为关键的支撑。再过十年，美团的这些新业务将成长为什么样，市场对其充满了期待。美团超级生态的建成，在从市场竞争上看，已经形成了对手难以超越的“护城河”。
纽约大学教授詹姆斯·卡斯曾经写过一本书《有限和无限游戏》，对王兴影响很大，“有限游戏是在边界内玩，无限游却是在探索边界本身”。美团“超级生态”的边界有多大呢？这恐怕是未来十年中国互联网最有意思的话题。
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