对承德露露的一些冷思考
承德露露,目前仍然是我的持仓之一,近期大跌,我也一股没卖,反而还加仓了一些。市场短期的情绪波动很大,而作为投资者呢,更多的时间应该思考企业的未来。诚然,露露是有不少问题的,主要问题还在于营销方面过于保守,导致了这几年市场营销做得不突出。从去年买入露露以来,到今天为止,差不多有一年的时间,目前收益率在15%,今年的收益率一度接近30%,我都没有卖出,主要还是觉得露露长远来看,应该不止这个价格的。
露露在杏仁露市场方面是寡头垄断,无人能敌,有60多年的历史了,可以说是新中国成立以来,露露这个品牌是有些故事的了。这么多年了,露露在营销方面一直太保守,与消费者的互动也很少。露露到今天依然活的不错,主要原因在于大多数老客户的忠诚度,这足见露露的产品品质是过硬的,是有一定口碑的。但是好的产品一定要扩大自己的影响力才行,露露的广告代言人这么多年都没变,依然还是许晴。时代都在变化,许晴这个明星很多年轻人都不知晓,只有赢得年轻人了,才能赢得未来。此外,露露的管理层年龄也偏大了,是不是管理层喜欢许晴呢?这一点不得而知。
对于露露的核桃露,这个产品做得实在太差,起了个大早,但是市场份额基本都被六个核桃抢了。据了解,六个核桃一年销售额在150亿元,按照15%的净利润来计算,每年净利润为22亿元左右,若六个核桃上市了,市场估值应该在400-500亿元。真为露露感到可惜,核桃露这么大的市场,由于营销不力,给竞争对手巨大的机会。这估计也是杏仁露市场做得太稳健了,管理层有些不思进取。想从六个核桃哪里抢占市场份额,目前来看,可能性很小了,除非露露在营销方面做出重大变革,正如加多宝与王老吉那样,二者打得火热,市场反而躁动了。
没有卖出露露的主要原因是,目前估值较低,基本面还没有发生重大变化,但是管理层正在迎来一些变革,比如小露露与露露甄选产品的推出,多与年轻人互动,这些都是令人期待的。此外,管理层正在面临换届,期待新的领导层能解决露露目前的困境。阳光保险目前持股7%以上,未来可能进一步举牌,持股到10%以上,毕竟像露露这样轻资产,现金奶牛的企业是稀缺品种,正因为一时困境,市场才有如此低的估值,要知道,几年前,市值高达200多亿元,是目前的一倍有余。当然了,若未来改革不及预期,基本面没有转好的迹象,没有什么成长的空间,露露的持仓会降低,甚至会清仓。
好的企业纵然有好的产品,但是没有好的营销一样是难以赢得市场的。营销就是给产品做出定位,注入文化基因,牢牢黏住消费者,这样才能赢得长久的发展。此外,营销也应该与时俱进,过去一成不变的营销手段,在新的时代未必会有良好的效果,比如广告代言人与广告词都要与时俱进,这样才能更好的吸引顾客。露露是典型的传统饮料企业(应用型企业),企业的成长主要来自产品量销售的增加,如何扩大市场份额,这是露露目前急需解决的问题。
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