参考消息网4月7日报道 英国《金融时报》网站4月4日刊发题为《投资中国:是大胆出手的时候了》的文章称,来吧,大胆出手。购买中国。如果有一样公认可以逆市下注的东西,那越来越非中国股票莫属。今年,就连起伏不定的日本股票也比中国股票表现好,但是,在过去一个月里,中国是比日本、美国和欧洲都要好的赌注。经济和政治消息面几乎没有改善,这暗示着市场心态起了某些变化。对胆大的人而言,接下来的问题是买什么股。
挑选中国股的过程伴随着一些警告,比如前提是整个中国不会很快就因为堆积成山的坏账而崩塌。但是,这种有关普遍而彻底的大灾难的集体预言,很难算得上是预言。就像欧元区在2012年之前发生的事,局外人可能会低估为避免灾难而采取必要行动的政治决心。对2014年的中国而言,这意味着一旦情况明朗——即决策者知道自己在对金融系统做什么,就要马上买进。无论如何,中国股市目前肯定落后于其他地方。鉴于在中国内陆投资受到很大的限制,让我们以恒生中国企业指数为例。该指数的市盈率仅为7倍,而标普500指数和富时Eurofirst 300指数的市盈率分别为16倍和14倍。另一个亚洲新兴市场——雅加达的股票市盈率则为15倍。总体看来,中国股市目前与上述每一处股市的差距都是过去至少五年最大的。
恒生国企指数由40只在香港上市的内陆企业股票组成,包括中国国航、紫金矿业以及各大银行和中国石油股份、长城汽车等等。
从抄底的角度讲,最大的落后股(以预期市盈率的变化衡量)包括发电企业、机器制造商和基建商的股票。目前,人们除担心经济增速放慢,还担心产能过剩。
但是,如果更深一步挖掘,就会发现发电企业(以此为例)可能值得研究一番。华能国际电力股份的市盈率在一年内下跌了四分之一,至8倍,然而,它的现金流量相对于销售额的比率却增加了超过50%。龙源电力(它是华能在风能领域的竞争对手)的市盈率为14倍,其资金周转率增加了80%。便宜未必就能抄底。华能的火电站也面临着环境问题。但是,如果市场继续保持更加乐观的情绪,那么,抄底可能会变得和昔日的“痛批中国”一样时髦。
美媒:人民币改革或令中国股市债市跻身世界前二
据美国《华尔街日报》网站3月26日报道,澳大利亚国际金融和监管中心(简称CIFR)的韦尔和沃尔什在一篇内容广泛的报告中指出,如果上海自贸区的金融自由化试点取得成功,中国将加快推动资本账户的开放。开放资本账户是中国政府制定的五年内希望实现的一个目标,这个目标一旦达成,人民币兑换其他货币的限制将减少。不过许多观察人士认为,中国资本账户的开放可能不会很快实现,主要原因在于人民币的可自由兑换将对规模庞大的中国银行体系的盈利能力带来巨大挑战。
然而韦尔和沃尔什认为,只要不遭受重大挫折,10年内人民币国际化将取得显著进展,对资本账户的控制将大部分或完全取消,借贷利率和汇率将由市场决定,人民币将成为重要的国际储备资产。两人表示,他们的观点基于对多位中国官员和超过100家中资企业的采访。
CIFR的报告将于26日在悉尼的一次重要会议上发布。该会议的主题是中国金融改革,与会者为来自澳大利亚和中国的学者、银行家和决策者。[详细]