6只智能化概念股投资价值解析
东软载波(行情 股吧 买卖点)财报点评：2013年突破成长天花板
东软载波 300183 计算机行业
研究机构：浙商证券分析师：刘迟到撰写日期：2013-04-18
传统业务维持稳定成长
2012年，公司实现营业收入4.4亿元，同比增长17.14%，净利润2.59亿元，同比增长27%。2013年一季度公司收入1.08亿元，同比增长21.62%，净利润5878万元，同比增长12.00%。由于2012年电力(行情 专区)用户信息采集系统工程进度较快，电表企业销售量增加，此外，2012年转入2013年第一季度的订单数量较多，同时公司加强了载波通信模块的销售，从而使公司报告期内载波通信产品营业收入和净利润有所增加。
智能家居产品正式推向市场，新的增长点显现
2013年6月份，公司将完成部分智能家居工程样品。以智能照明为入口，产品包括网关、触摸开关、电源控制器和红外转发器等，2013年下半年进入批产，嵌有东软载波芯片的智能家居产品将进入市场，为公司带来新的利润增长点。
智能路灯控制系统率先突破公司研发的智能路灯控制系统已经完成开发，路灯集中器/路灯控制器的样机制作也已经完毕，整个系统测试完毕。与国内主流路灯电源厂家建立了良好的合作关系，小批量试制正在进行中，现已开始建设路灯示范台区，下半年全面铺开，为公司带来更广阔的市场空间。
盈利预测及估值预计公司2013、2014、2015年营业收入为5.35、7.91、11.21亿元，同比增速为21.2%、47.78%、41.72%，净利润分别为2.83、3.8、5.04亿元，同比增速分别为9.33%、34.1%、32%，EPS为1.29、1.73、2.29元，PE分别为18、13、10倍，我们认为，公司通过并购等方式进行业务扩张预期进一步加强，同时，载波通信在智能家居的应用方式不断进步，2013年正式开始商业化应用，维持“买入”的建议。
银江股份(行情 股吧 买卖点)：新增订单不断增加，智慧交通业务优势明显
银江股份 300020 计算机行业
研究机构：山西证券(行情 股吧 买卖点)分析师：高飞撰写日期：2013-05-17
投资要点：
新增订单不断增加，为业绩持续增长提供保障。2013年一季度，公司新增订单4.46亿元，同比增长77%。其中，智慧交通业务新增订单2.16亿元，智慧建筑业务新增订单1.30亿元，智慧医疗业务新增订单0.61亿元，智慧城市业务新增订单0.40亿元。另外，根据实地调研情况，2013年二季度，公司新增订单有望继续保持增长态势，订单的快速增长，对公司2013年度的经营业绩将产生积极影响。
智慧交通优势明显，智慧医疗想象空间巨大。在“新型城镇化”的大背景下，公司作为智慧交通行业的龙头企业之一，政府项目不断增多，在积累资源的同时，技术优势也越来越明显，获得大订单的能力不断增强。同时，随着“车联网”的普及与推广，公司此项业务有望进入新的加速发展期；除此之外，随着我国医疗体制改革的不断推进，医院对信息化建设的投入将不断增加，而国内智慧医疗行业处于发展初期，相关企业数量较少，并且还没有形成明显的垄断优势。因此，公司智慧医疗业务市场空间巨大，未来几年此项业务有望出现加速增长，成为公司最重要的营收来源。
华东地区市场依赖度依然较高。公司2013年一季报显示，在新增的4.46亿元订单中有2.14亿元订单来自华东地区，接近一半，华南地区新增订单0.18亿元，西南地区新增订单0.61亿元，西北地区新增订单0.61亿元，华北地区新增订单0.49亿元。近几年，公司不断加大营销网络建设的投入力度，目前已基本建成全国范围的营销网络布局，但从新增的订单情况看，其他地区订单数量依旧较少，对华东地区的市场依赖依然较高。
盈利预测与投资建议：
维持“增持”评级。公司订单的稳定增长以及全国营销网络的建立有望在未来对公司业绩产生积极影响，以当前21.72元的股价计算，市盈率高于行业平均水平，但在“新型城镇化”的大背景下，相关业务有望出现快速增长，维持对公司“增持”的投资评级。
风险提示：华东地区市场依赖程度较高带来的经营风险
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