市场论
我们可以把银行间市场理解为人民银行（在中国，人民银行的作用等同中央银行，所以也称“央行”）带着其他银行一起过家家。
人民银行是大管家，对商业银行有很多要求，比如咱们之前提到的存款保证金。银行为了多挣钱，没什么收益的现金要尽可能少，收益比较多的贷款要尽可能多，这样就使得银行自己手里的现金总是时多时少。现金留多了比较亏，现金留少了要被人民银行修理，所以现金多的银行就会把钱借给现金少的银行，时间通常只是过一夜而已。这个只借一夜的钱的利率，就是最近新闻里常出现的“隔夜拆借利率”。
所以，“隔夜拆借利率”升高能代表资金紧张吗？当然可以，但正如我们之前所说的，货币大部分是银行创造出来的，时间这么短、市场级别这么高的利率并不能反映整个社会的货币减少了。
只有当这个“隔夜拆借利率”飙升传导到整个经济体，才会影响整个社会的货币供给。如果认为“隔夜拆借利率”飚升代表“钱荒”，就像认定一个发烧的人离死期不远了（确实有这个可能，但实在没有什么根据）。
具体到这次“隔夜拆借利率”飙升，是一些中小银行短借长贷，然后突然发现在六月份市场上借不到钱了。现金多的国有大银行最害怕现金不够要担责任，一看风头不对也不敢往外借钱，利率就这么上去了。但这也没什么严重的，就像普通人一样，现金不够，可以去银行取活期存款，再不够就放弃利息取定期存款，还不够还可以卖房卖车。只不过真到了银行卖资产那一步，卖的可是金融资产，逆向的“货币乘数”效应会让货币总量迅速减少，这才是真正的“钱荒”。
这样真正的“钱荒”有可能发生吗？概率微乎其微，因为后面还有可以直接创造货币的人民银行给大家撑腰。
如果人民银行发现市场上钱不够用了，不用印刷钞票，只要直接在银行的账户上增加一些数字，就可以把银行那些不方便直接当钱花的资产买过来。等大家发现没必要紧张，钱又存回银行，这些资产再让银行买回去就好。
在这次的风波中，确实可以找到很多银行不够审慎经营的地方，但我认为央行的所作所为更像是斗气般的小惩大诫，并不能说央行要收紧钱袋，也不能看出银行经营会出什么大问题。货币总量M2还是增长得挺快，如果某一天M2不增长了，那才需要开始关心“钱荒”是不是来了。（中
联系客服
