入股国旅 复星提速旅游产业

ctcnn.com 　2013-08-19 11:11:58 　来源：中国房地产报 作者：田国宝

　　复星国际在旅游产业上的布局又进一步。

　　7月 16日，中国国旅股份有限公司(以下称“中国国旅”)非公开定向增发结果公告，复星国际旗下公司上海复星产业投资有限公司(以下称“复星产投”)以5.11665亿元人民币认购 1925万股，一跃以 1.97%占股比例取代中国建设银行下属的主题基金银华富裕，成为中国国旅第三大股东。

　　一时间，市场将关注的目光投向了复星国际，这个在医药、地产、钢铁、矿业和保险等众多行业风生水起的公司下一步的投资领域将是旅游产业吗?其实，早在2001年，复星国际已经间接涉入旅游市场，小试牛刀后，近年来复星国际开始重点发力旅游行业。

　　劲旅咨询总经理魏长仁在接受中国房地产报记者采访时表示，无论从财务角度，还是从战略角度，入股中国国旅对复星国际都是有利的，接下来复星国际在旅游产业必将进行一系列频繁动作，其全面布局旅游全产业链图谋渐显。

　　各取所需

　　7月 16日，复星产投、西安投资控股有限公司及另外 6家基金公司成为了中国国旅的新股东。其中，复星产投以 1 .97%持股比例成为中国国旅第三大股东，仅次于国旅集团和华侨城。

　　对于入股中国国旅一事，复星国际对外释放的信息非常少，仅表示“此次入股中国国旅仅是财务投资”。

　　寥寥数语并不能隐藏复星国际对于中国国旅平台的期望。

　　“以目前复星国际和中国国旅的状况来看，如果入股之前没有达成相关条件几乎是不可能的，一方面中国国旅拓展旅游业务急需资金支持，一方面拥有雄厚资本的复星国际也急需通过渠道进行旅游产业布局。”中信旅游一位人士表示。

　　业内普遍看法是，通过入股，复星国际可以间接获得目前较为稀缺的免税业务牌照资源。

　　中青旅控股股份有限公司总裁助理丁重阳表示：“虽然复星国际仅表示是财务投资，但我相信其是有战略想法的。”他预测复星国际可能会在定向增发前就已经谈好了入股的前提条件，比如整合三亚免税店。

　　翻开中国国旅 2012年年报可以清楚地看到，中国国旅最赚钱的不是其主业旅游服务业，而是免税商品销售。2012年下半年营业收入结构显示，免税商品销售利润为 22.6亿元，占中国国旅总利润 31. 6069亿元的 71 .56 %。

　　另外，复星国际目前手中持有豫园商城、 FolliFollie、地中海度假俱乐部，却缺乏全国范围内的分销渠道。入股中国国旅后，无论做旅游地产还是零售，复星国际都可以利用中国国旅渠道快速进行布局。

　　这样的合作对于中国国旅来说亦具有价值。

　　这次定向增发中国国旅共募集资金 25. 03亿元。根据中国国旅去年 11月的公告，此次定增是为了进军海南“离岛免税”市场。募集的资金全部用于三亚海棠湾国际购物中心项目，该购物中心主要用于免税商品的销售。去年10月 22日，财政部发布了《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，海南“离岛免税”额度提升，免税商品品种也扩大。

　　由于近年传统旅游行业利润越来越低，中国国旅空有优质的国内外渠道，苦于资金短缺一直无法发力;复星国际在商业地产领域有着丰富的经验，资金实力雄厚，而且近年也有进军旅游地产的图谋，双方可以互补。

　　魏长仁预测，未来几年，复星国际和中国国旅在旅游、地产领域必将有频繁动作，双方在旅游地产、免税店、景区零售和度假村方面都可能有进一步合作，两者之间也有很大共赢空间。

　　以海南为例，目前中国国旅在海南免税店方面有较大的利润，也有较为成熟的渠道和客源，复星国际旗下的地中海俱乐部目前已经在海南规划建立度假村，这为两者进一步合作提供了可能。

　　旅游业布局

　　其实，早在多年前复星国际已经涉足旅游行业。2003年，复星国际入股豫园商城，以 17. 26%的持股比例成为了豫园商城大股东，开始进入旅游景区零售市场。

　　2009年 12月 11日，豫园商城从宁波江北隆恒胜贸易有限公司购得杭州世诚经济信息服务有限公司 100 %股权;又从宁波市江东创旺贸易有限公司手中购买浙江易川投资管理有限公司 100%股权。被收购的这两家公司共持有浙江国旅集团旅游股份有限公司 14. 75 %的股权，通过这样的并购，复星国际间接持有浙江国旅14. 75%的股权。

　　从投资布局可以清晰看出复星国际对旅游业的图谋，豫园商城作为风景区零售业的佼佼者，参股浙江国旅有助其进一步开拓销售渠道，使其景区零售业触角由上海拓展到长三角乃至整个东南地区。

　　此后，复星国际又把目光瞄向了国外优质旅游资源。2010年6月，复星国际以 2. 1亿元人民币收购全球知名度假连锁集团之一的法国地中海俱乐部 7 .1%的股权，此后通过增持，最终成为地中海俱乐部第一大股东。前不久，复星国际等收购者推出了私有化地中海俱乐部的方案，私有化后，复星国际持股量将占到 46%。

　　这起收购是对复星国际投资理念“中国动力嫁接全球资源”旅游版本的诠释。此前，复星国际已经以这种理念在医药、投资、保险等行业取得傲人成绩，从中央“八项规定”实施以来，中国旅游市场将逐步被个人度假形式所取代，复星收购地中海俱乐部，把国际成熟私人度假标准引入中国，已经取得制高点。2011年 5月 19日，复星国际以 8458 .8万欧元入股 FolliFollie，取得 9. 5 %股份，2012年通过增持后成为该公司的第二大股东，进一步深化其景区零售业务，也为未来全部布局旅游业布下一颗重要的棋子。这次，复星国际入股中国国旅，继续延伸了其旅游产业链。一步步布局后，复星国际的旅游产业版图渐明。