BY：体外诊断价值圈
近日，有网友在互动平台提问迈瑞，在医保控费的大方向下，现在有很多医疗机构只求降成本，不求诊疗检测的精确度。这就有可能为很多中小企业的产品以低价格进入医院提供了方便，产生劣币驱除良币的结果。这以后会是常态吗？
迈瑞方面表示，医保控费是国内医疗市场不可逆趋势，新冠疫情加速了这一趋势。
医保控费背后的逻辑是医保资金的紧张和人民群众追求更多更优质医疗资源之间的矛盾，解决矛盾的关键在于如何有效地帮助医保节省资金、同时向医院和患者提供更好的诊疗服务。医保控费是国内医疗市场不可逆的趋势，新冠疫情加速了这一趋势。
但是国家实施控费的目的并不是为了单纯缩减医疗支出，降低成本。相反的，在医疗投入占GDP的比重和人均医疗资源仍然较低的基础上，疫情的爆发更加坚定了国家加大医疗投入的决心，以此让更多的国民看得起病，享受到更优质的医疗服务。
国家推行集采、DRG/DIP，公司始终认为控费政策对于掌握核心技术的优质国产企业而言是一个加速入院的良机。未来，医疗机构将愈发重视和提升一次性把病看准、看好的能力，要提升运营效率，高质量发展。优质的头部企业，凭借优质的产品、充沛的产能、完善的客户覆盖和高效的管理，将积累更强的竞争优势，获取更多份额。
另一个互动问题也挺有意思：
安微集采一年多了，从实际结果来看，连不参与谈判的安图生物，其装机量与销售额都大幅增长。这更像是限价谈判。这是否说明，化学发光免疫不能集采，只能采取限价谈判的方式？
迈瑞董秘回复：IVD试剂作为医院的成本项，无论是集采、阳光采购，还是DRG/DIP、技耗分离，其目的均是帮助医院降低试剂的耗占比（即试剂采购成本占检验收费的比重），以此帮助医院降低采购成本。
安徽省选择对化学发光做集采，其原因便是化学发光的耗占比相较其他IVD领域更高，通过压缩流通环节利润来降低耗占比，同时提高采购效率，让医院和老百姓从中受益。但是，造成化学发光耗占比高的根本原因是该领域国产化率低，国产企业的产品技术和质量尚未实现对进口的超越。因此医保局始终在强调要保障生产企业的合理利润、鼓励国产企业自主创新，通过提升国产化率，从根本上实现帮助医院降低耗占比。
两个问题都是围绕医保和集采，医保局通过集采这个抓手，已经玩的很溜了，这也是当下IVD行业面临的两座“大山”。
比起药品全国带量，快刀斩乱麻，IVD行业有点像钝刀子割肉，说带量，又不像药品那样猛，说不带量，时不时又冒出一点。
搞得从业者“人心惶惶”，总觉得哪一天一觉醒来，饭碗没了。就像药品带量集采，很多药企品种没中标，团队就地解散。
体外诊断行业和药品的相似之处在，药品有常规仿制药和创新药，IVD有常规试剂和高值（创新）试剂。
不同之处在于，一个直接零加成面向患者收费，一个“间接换成检验套餐+检验项目”向患者收费。检验收费大体包含了试剂、耗材、仪器成本+人工、技能增值的总和。
医院砍掉了药品收入，不可能再把医技收入也砍掉。因此，最终也只是再找平衡点，而不是无止尽的降价。所谓医保控费，关键在于控字，既然要控，老陈觉得倒是好事。
如果不控了，直接检验收费“零加成”，那就真是洗洗睡了！
从新冠带量的逻辑来看，通过联盟带量，大幅降低试剂成本，然后几乎全国各省同步降低收费，大前提是量足够大，全国抗疫本身就是一盘棋，而且是医保和政府财政兜底。
而常规试剂全国目前来看还是“一盘散沙”，医院端，收费不一样，项目名称很多都不一样，带量要一时间全面拉开，还是有难度，老陈觉得也不必去太在意这个事情。
从国外很多大型实验室项目开展都已经到3000+来看，国内体外诊断市场还有很长的路要走，毕竟IVD行业发展时间和药品行业还是有很大差距，市场体量更不可同日而语。
加上近年来，国产替代、创新扶持等政策出台，IVD行业将会持续扩容。唱衰、唱多的都只是情绪，文字背后还有没有真相才是关键。
医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、医美、IVD、医疗耗材等四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、万泰生物、乐普医疗、健帆生物、欧普康视、九安医疗、金域医学、达安基因、奕瑞科技等龙头股，合计占比将近5成。
双创成份占比超7成。标的指数成分股中包含52只科创板+创业板股票，合计占比高达71.57%。板块投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，一手仅需70元出头，免缴印花税，更适合普通投资者。
医疗新基建大势所趋。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现（医疗资源紧张）背景下更受重视。后疫情时代，全球加强公共卫生建设，顺应医疗新基建浪潮，也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇，医疗器械行业国产替代、国际化进程持续加速。
估值仍处历史低位。随着板块风险持续释放，估值修复行情或可期。截至8月5日，标的指数最新PE估值仅19.60倍，处历史0.22％百分位，低于同类医药医疗类指数，板块布局性价比凸显。
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