决定股价变化的真正原因是什么？

理性的投资者相信，股价是由企业的长期盈利能力与市场的机会成本两者共同决定的。通常情况下，机会成本往往是固定的，股价主要是围绕着企业盈利和对盈利成长的预期变化而波动。但企业的经营活动是一项长期过程，由于内外部环境的变化，企业的盈利和成长预期注定是波动的，股价因此也会起伏不定。

所以我们常说，真正的投资是一件非常困难的事情，难的不是你该拿多少PE去乘以每股盈利，真正的难点是如何判断公司的长期盈利能力，并以合理的价格买入。公司的历史盈利只是能力的一种反映，但并不等于能力，关键是要判断其未来的盈利成长性，以及历史和当前盈利是否真实并可持续。在得出对公司盈利成长性的判断之后，你还要对此进行合理的估价，然后对比当前的股价，如果两者基本相当，甚至后者明显低于前者，那就可以考虑买入，否则便需要等待更合适的买入时机，因为盈利成长再好的公司，若价钱太贵，仍然不值得投资。 

那怎样才能实现真正的投资？我们认为，利用股票估值网的研究服务，投资者可以很方便的找到盈利成长快且稳定，同时又便宜的好股票，实现真正的投资。正如本期《个股估值总汇》所展现的内容一般，我们在基本面分析的基础上，将研究覆盖的500只股票，按其成长性、安全性、估值水平进行了分类和排名，旨在帮助我们的会员能够更便捷地找到成长性好、可预期性高、估值上又具优势的股票。

我们的会员读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1 A/B”（成长性评级为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有105只，除了晨鸣纸业、上海机场、国药一致等25家公司外，市场预期其他80家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

其中，在20%-30%这一组有33家，30%-40%这一组有27家，40%及以上的公司则有20家，包括瑞康医药、信维通信、华帝股份等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如瑞康医药是我们跟踪超研究超过十六个季度的个股，并在2018年首次入选我们【年度88只好股票】中，目前其成长性和安全性均处于最好1号。作为山东地区的医药商业龙头，公司由药品配送业务起家，对山东省规模以上医院覆盖率达到96%，基础医疗机构覆盖率达到90%以上。公司目前业务已延伸至医疗器械、后勤服务、移动信息化、第三方物流等，正逐步向医疗综合服务商转型，其中医疗器械业务逐渐成为公司近几年的主要利润增长点，市场预计其他三项业务有望自2017年开始贡献利润。与此同时，随着公司药品及器械业务开始走向省外，公司正由山东省区域龙头转变向全国性大医药商业企业的目标迈进，这也是市场看好公司未来发展的重要原因之一。

公司已在山东省内摸索出一套成熟的器械业务管理模式，2015年以来公司器械配送开始向省外扩张，2015年收购了14个省市的多家器械公司，2016年已增加到20多个，预计2017-2018年将拓展到30个省市，这也意味着省外业务有望迎来持续高增长。根据最新的业绩快报显示，公司预计2017年净利润同比增长70.78%，处于前次的业绩预告中上位置。从二级市场来看，虽然公司业绩持续高速增长，但股价表现相对落后，以最新股价计算，公司PE为26倍，PEG为0.56，相对未来成长预期，目前股价仍处于较为便宜位置，可持续关注。

与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如乐视网、华录百纳、海特高新等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。