中证网讯 昨日沪指继续围绕2100“拉大锯扯大据”，煤炭有色等资源周期类板块表现活跃带动指数出现上涨，但两市的权重地产板块延续砸盘走势，拖累指数一路下行。今日消息面上，住建部负责人表示，从这次对全国16个省市开展的督查情况看，个别地方出现了为强调稳增长，通过放松住房限购条件、发放购房补贴等方式，刺激住房消费的苗头。对此，国务院督查组已向有关地方政府提出明确的整改意见，要求出现放松调控政策的地区立即予以纠正，并强调各地不得以任何理由变相放松调控。为此，住房城乡建设部正在研究进一步强化市场调控的政策措施。近来房地产调控力度再度加大的预期始终笼罩着A股房地产板块，招保万金出现连续收阴，拖累深证成指连创近月新低。已经有越来越多的机构分析师认定，只有深证成指跌破前期低点，“不破不立”的升势才能重新拾起。
整体来看，沪指仍然处于“上有经济隐忧制约反弹，下有政策预期封杀调整”的区间苑囿之内。昨日汇丰银行数据显示，８月汇丰中国制造业ＰＭＩ初值为４７．８，较７月的４９．３降幅明显，创９个月以来新低。其中，制造业产出指数初值为４７．９，较７月的５０．９有所下降，再次低于５０临界线，创５个月以来新低。新出口订单指数创２００９年３月以来新低。这些数据表明制造业经营活动仍然低迷不振。而从上市公司业绩来看与此形成鲜明对应。一方面，近期大盘蓝筹纷纷公布业绩，不甚给力，如中石油昨日晚间公布，上半年净利下降6％；而另一方面，根据《中国证券报》统计，截至8月23日，已公布半年报的1470家上市公司共实现营业收入2.85万亿元，同比增长13.63%；实现归属于母公司股东的净利润2465.53亿元，同比微增0.41%。经济增速下滑，除给上市公司上半年业绩带来影响外，上市公司整体存货也逐步攀升。剔除不可比数据后，1269家上市公司期末存货金额合计1.92万亿元，与今年初的存货金额1.79万亿相比增长7.5%，与上年同期相比增长22.62%。去库存之路任重道远。这大大制约了A股反弹空间。
不过与此同时应该看到，经济数据与公司业绩属“过往不可追”，而利好政策预期仍然“来者可谏”，所以A股也并不会出现大幅杀跌。今年以来，政策预期的利好往往采用完善A股投资制度的方式进行，今日消息面再出相关利好。根据《中国证券报》报道，红利税等税收政策调整正在论证，利好预期有利于今日A股走势。
此外，今日券商板块连迎利好。继22日发布资管新规后，证监会23日公布《证券公司代销金融产品管理规定（草案）》明确，证券公司理财产品、商业银行理财产品、信托公司信托计划、保险产品等都将纳入证券公司代销范围。证监会连续发布新规，券商创新进入提速阶段，有利于券商板块的企稳与活跃，从而带动大盘上行。
从基本面回到近日盘面来看，近日来A股市场四大主要指数出现显著分化走势。沪指近期呈现走平态势，窄幅震荡的“弱平衡”格局明显；而深证成指却不停创下新低，向下走去的征程似乎仍未完结；但是创业板指数和中小板指数却已经走出一波不错的向上攻击态势，显示中小盘股票已经先于大盘活跃起来。而其他指数的回升依然有赖于增量资金的进场。
昨日市场热点似有风格转换的意味，有色煤炭等强周期类个股较强，似有替代前期消费类抗周期股的趋势，这从中色股份和茅台的走势对比中就能体会到，所以强周期类股能走多远就决定反弹的性质。但需要警惕的是，周期类股以目前的能力似乎无法扛大旗挑大梁，因为他们仍缺乏确定的上涨理由。建立在美联储QE3的预期和中国将出台新刺激政策的猜测基础上的反弹，显然其持续性存疑。若实体经济没有探底恢复迹象，则投资品、大宗商品的真实需求就不会恢复，仅靠期货和资本市场的炒作终不能支撑价格。指数出现分化之争，而市场风格转变能否成功也依然存疑，目前A股酷似战国时代般波诡云谲，“带刺的玫瑰”底部区间，多空作战的结局仍处“不可知”阶段，而大盘何时才能走出底部也仍然需要耐心等待。
操作策略方面，由于目前A股不停区间震荡磨底，根据以往的投资规律，该阶段最适宜的投资策略便是“轻大盘重个股”。通过盘面观察不难发现，近期虽然沪指整体波动微弱、涨跌幅度有限，但是不少个股已经创出数月新高，赚钱效应丝毫不比牛市来得慢。从前期节能环保到后来的页岩气，再到本周的摘帽概念，莫不如此，表明在短期市场调整空间有限的背景下，场内资金对于参与题材股炒作的热情仍然较高。因此，对于趋势投资者而言，准确判断相关题材是否具有引爆一段阶段行情的强势特征，在板块和个股具有启动征兆的初始阶段果断出击，或许已经好于先前的被动观望。而稳健投资者亦可以选择前期跌幅大的品种，尤其是临近跌破净资产的新兴产业、中小市值品种，潜伏而行，待政策利好出现实现套利。
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