上周五股指之所以能大涨，一部分原因是因为政策利好的累积

　　中证网讯 在经过了连续6周的下跌之后，大盘终于在上周有所企稳，尤其是上周五的大涨让股指在K线上形成了一个阳十字星。大盘的收阳主要得益于利好政策的累积以及投资者对于利好政策的预期。不过，从周末的消息面来看，政策的利好预期落空，利空却得到证实。因此，对于今日走势来说，应防空头反戈一击。　　 

　　上周五股指之所以能大涨，一部分原因是因为政策利好的累积，而更为重要的可能是投资者押宝周末管理层会出利好。从周末的消息面来看，此前传闻的证监会将调降印花税最终得到否认。证监会有关负责人表示，有关部门在研究证券印花税相关问题，但近期没有调整印花税相关安排。　　 

　　此外，利空消息得到确认。证监会有关部门负责人宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让（俗称“新三板”）试点。除北京中关村科技园区外，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。新三板市场融资功能属于小额定向融资。　 

　　虽然短期内股指仍有反复，不过从中长期来看，目前大盘处于底部区域的概率较大。首先，从经济层面来看，实体经济疲软下行势头减弱迹象明显，五大经济企稳信号显现，分别是工业企业利润总额降速收窄、进出口贸易温和反弹、中小企业经营景气回升、固定资产投资增速恢复、去库存周期接近尾声。如果外围经济不再进一步恶化，中国经济三季度实现短期企稳的可能性在增大。　　 

　　其次，从政策方面来看，管理层对股市的呵护明显。管理层上周密集出台利好政策，考虑到当前市场所处困境，我们认为管理层后续可能还会推出更多对股市影响正面的措施。　　 

　　总之，短期内来看，投资者的利好预期周末没有兑现，对于市场的反弹来说蒙上了一层阴影，多空双方仍会不断的争夺。从中长期来看，股指处于底部区域的概率较大