释文：
五色水 浮昆仑
潭在顶 出黑云
挂龙怪 烁电痕
下震霆 泽厚坤
极变化 阖道门
解释：
这块砚台好象一座昆仑山一半，浮在一片水上。在山顶之上有一潭池，即砚台研墨的墨池，砚出来的黑墨如天上的黑云般。自己的手臂拿着笔像天上的龙卷风一样，风卷残云般就伸了下来，到这个砚台的墨池来蘸磨。膏饱了笔，携带着风雷之声，就到宣纸上去挥洒泼墨，笔走龙蛇，仿佛润泽那片艺术丰厚的土地一样。我写得这字也太好了！极尽古今书法变化之能事，书法之道，到我这也就算截止了。
《砚山铭》全文共三十九字，运笔上刚劲强健、筋雄骨毅、变化无穷；结构上自由放达，倚侧之中含稳重，端庄之中现婀娜。气势奔腾，沉顿雄快。
而网友（大中央国龙图大业文坛圣火）对研山铭所描绘的研山提出了新的见解：
米芾的《研山铭》所记载的是没有任何山峰的御用砚台。这是本人的发现：所谓砚山有山峰是一种以讹传讹的说法，或者说这不是米芾《研山铭》记载的砚山。“五色水，出昆仑”这是米芾继承唐代的秘色文化——凡是皇帝御用器物都赋予神秘色彩！宋徽宗是画家兼书法家、米芾是书法家兼画家，“五色水”就是说明这方御用砚台是皇帝画画的，“出昆仑”说的是歌颂宋徽宗是神仙，“潭在顶”说的是砚台的池在砚台正中顶部，“挂龙怪”是砚台上面刻有龙怪，“烁电痕”最为奇特——砚台上面有像雷电闪烁划过长空的奇特标记，“下震霆，泽厚坤”说的是皇帝既要恩泽黎民又有天威似雷霆震怒，“极变化”是说砚台纹色千变万化象征皇帝神变莫测、喜怒无常，“阖道门”是说道君皇帝崇尚道教——所以砚台有道教特殊标记。总之，《研山铭》是实实在在、准确无误的记载了宋徽宗御用砚台（体型较大，谓之砚山）的具体特征，没有任何抽象和虚无缥缈的东西！无独有偶，唐代的钧瓷以纹路神奇著称——也是具体的防伪标记（河南均窑、汝州窑都是文盲、学徒不识字的闹剧！）
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