2015年A股对我来说是丰收的一年，全年收益达到35.9%，跑赢大盘26.5个百分点。只要年收益超过20%就是丰收年。我给自己设定的长期复合增长率就是20%. 美股则很不如意。不过仓位很轻，对总资产损失可以忽略不计。按每个季度展开收益率如下表所以。
2015‘Q1
2015‘Q2
2015‘Q3
2015‘Q4
2015
上证指数
15.90%
14.10%
-28.60%
15.90%
9.41%
A股资产
5.00%
14.30%
-14.60%
19.30%
35.90%
A股业绩
-10.90%
0.20%
14.00%
3.40%
26.48%
S&P 500
1.00%
-0.80%
-6.80%
6.20%
-0.73%
美股资产
5.90%
7.90%
-7.00%
-9.80%
-11.55%
美股业绩
4.90%
8.70%
-0.20%
-16.00%
-10.82%
表1. 2015年 每季度收益对比
我比较自豪的是下表，按年收益从2010年到今年已经6年了，上证指数只涨了8%，而我的资产翻了3.26倍，复合增长率21.8%，超过我设定的20%复合增长率。
上证指数
A股资产
差值
复合增长率
2010
-14.30%
5.00%
19.30%
5.00%
2011
-21.70%
-10.00%
11.70%
-2.80%
2012
3.20%
28.50%
25.30%
6.70%
2013
-6.80%
15.40%
22.20%
8.80%
2014
52.90%
71.40%
18.50%
18.50%
2015
9.40%
35.90%
26.50%
21.79%
累计
107.96%
326.42%
218.46%
21.79%
表2, 年化复合增长率
刨去运气的成分，这份成绩单应该可以证明，价值投资可以长期稳定的战胜市场，顶多是个百分比大小的问题。可以经过努力和一定的运气，复合收益率达到20%,在A股不是难事。当然了，我的投资只经历了一轮熊牛，还要更长的时间验证。读者可以暂且存疑，来日方长。
今年的A股，不好做。上半年创业板，中小板猛跑，而我落后大盘15个百分点。下半年经历过几次千股跌停，我才侥幸战胜市场。其实也仅仅是战胜大盘而已，创业板指数2015年大涨90%，让我汗颜。。。但，问题是哪年股票好做呢？
言归正传，今年我的买入并持有过广汇能源，贵州茅台，五粮液，工商银行，格力电器，浦发，招行，和兴业。年底持股62.5%的仓位是三家优质银行，兴业，招行和浦发。剩下27.4%的格力电器。10%的优质白酒贵州茅台和五粮液。但如果这些股从年初到年末持股不动，其实盈利不了这么多。这就是我今年盈利的主要秘密，第一是银行之间的搬砖套利，第二是年中政府用银行托市的时候做了一个波段。
我在雪球网上面建立了一个优质低估企业组合，年收益40%比我的实盘业绩稍好一些。关键的差别是各股的配比不一样，另外我的雪球组合卖出了格力电器，茅台的组合比重接近25%。其实我想说的是，只要持有低估优质企业的组合，各个股的权重配置并不是很重要。最终的结果长期复合收益率的差别应该很小。因为我配置的原则都是，最低估的配置最多。
美股下半年大幅跑输大盘的原因是我持股主要是石油ETF和俄罗斯的股票。下半年他们都大跌。我在不断的买进。这个我一定也不担心，我希望我能买入的更多。优质资产大幅折价是买入良机，只是要忍受波动而已，时间会让他们价值回归的。
展望2016年，牛市一定会继续。但对创业板，中小板则未必。泡沫总会破灭，价值总会回归。其实我并不是要创业板崩盘。恰恰相反，虽然价值总会回归，我希望他来的晚一些。其实我能长期战胜A股大盘的主要原因不是我多厉害而是A股不成熟。正因为它不成熟才会出现好企业垃圾价。根据我前两天的贴子《长期收益率揭示投资秘密》所揭示的真相是，好企业越是长期低估，收益反而越大。在美股等成熟市场这样的机会会少很多。
2016年及以后几年，我的原则是要少动多看。银行之间的搬砖要更谨慎，不要被所谓的套利诱惑了。主要原因是注册制来了，根据我的判断，中国的漂亮50应该逐渐登场了。最大的风险是把手中的优质企业的筹码卖飞了。很多人说等银行涨到15倍PE就清盘，如果几年后他们涨到7,80倍，甚至100倍PE的时候，你哭都没地方哭。不信，那就等着看吧。
（以后我的博文都设置了不允许评论。实在是垃圾广告太多了，删起来费时）
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