【为什么5G应用是股市里最好的赛道？】今日阅读到华安证券的一篇深度研报《聚焦5G应用，探寻最佳赛道——从产业视角看当前5G投什么》，下面摘录精华部分分享给大家。最后会附上我的感想。如下：

为什么5G应用是最好的赛道？5G带来的机会层出不穷，并且与传统产业相互叠加衍生出更多的下游应用和市场空间，从而催生出多个优选赛道。我们考察产业及股市双时钟，发现5G复刻4G，股市变化与产业进程高度相关的特征。

当前正处于5G商用初期节点，预计在2020年进入建设高峰后，股市将延续中游主设备商，运营及网优，以及下游应用的顺序依次表现。尤其随着以主设备商为代表的5G中游业绩逐步兑现，5G的市场热点将逐渐转移至下游应用。

从规模来看，预计2020-2025 年间部署5G 产业链对拉动经济总产出的贡献为10.6万亿元，而5G赋能后下游各行业数字化转型带来的经济总产出贡献则高达24.8万亿元，显然5G下游应用更具想象力空间。

在5G应用赛道中，按技术成熟度与市场空间依次看好：

1）光学。光学领域与5G发牌同期发力，以舜宇光学为例，预计2020年三摄渗透率增长至29.4%，长期增量空间仍大。

2）泛娱乐领域。超高清视频产业具有高确定性，工信部文件指出2022年总体规模有望超过4万亿元。

3）车联网。随着5G（C-V2X）技术成熟，车联网领域中数个千亿级细分市场未来可期。

当前时点上，代际通信变革的大门刚刚打开，展望未来5G 生态，下游商用可探索领域仍多，云计算、工业互联网等领域都将随着5G 赋能而进行服务和盈利上的多维创新。

5G投资我们重点看好以下领域和公司：1）云计算：用友网络、浪潮信息；2）车联网：四维图新；3）主设备商：中兴通信、烽火通信；4）IDC：光环新网、新易盛；5）PCB：沪电股份、深南电路；6）芯片半导体：闻泰科技、兆易创新；7）光学：韦尔股份；8）云游戏：完美世界；9）超高清视频：芒果超媒。

混沌点评：5G投资主要分为上游的基站、中游的终端、下游的应用。从各行各业历史规律来看，下游行业一般是躺着赚大钱，中游行业是辛苦赚大钱，上游行业则只赚点辛苦费。以修路为例：修路的赚辛苦钱，开车搞运输的辛苦赚大钱，路通了做生意的老板们躺着赚钱。所以基础建设一般是政府主导的，不以盈利为目的，为的是“把路打通”激活经济。

5G产业链也遵循这个规律，此外，它还有自己独特的规律：越是上游越对投资者的科技素养要求较高，像我们这种普通的股民面对5G上游与中游的概念股时，比如上游主要包括PCB、光模块、天线射频等，中游则包括天线、射频前端、屏蔽材料、被动元件、ODM、摄像头、指纹识别、声学、潜望式摄像头、TWS无线耳机等。只有深入研究这些研究员才会对它们很了解，我们普通人看了只会两眼抓瞎。

但对5G下游的应用我们就会很熟悉了，因为那些应用与我们的生活息息相关，比如5G初期的应用云游戏、超高清视频、云计算，5G中后期的应用人工智能、无人驾驶、物联网等。我们理解这些东西很容易，想要深入研究也很容易进行。这就好比5G手机里的一款游戏，即使是小白，琢磨一两天也能上手；但要是把5G手机拆开，让你识别零部件以及其性能，估计你要头疼了。所以，我的重点一直放在5G应用上，完美世界与用友网络是现阶段重点关注的股票。芒果超媒去年做了一波，后期可能会接回来。