目前，我国股民数量已突破1.1亿，股票投资越来越被大家所熟知。但是，炒股容易赚钱难，面对“七亏二平一赚”的股市魔咒，大多数股民难逃亏损厄运。这究竟是什么原因呢？其实，由于股市入市的门槛很低，有几千元就可以入市投资，因此，每当牛市来临，很多人抱着投机一把的心态进入股市，殊不知这正是亏损之源。因为每当周围疯传某某在股市挣钱的消息时，股市往往已经走到了牛市的后半程，市场上的大部分股票已经明显高估，因此难逃“被割”的厄运。
那么有没有什么指标来识别市场的估值，甚至选出大牛股呢？答案显然是有的，而且众多指标中最重要的一个，也是很简单的一个指标就是股票的市盈率。下面我们就来讲讲市盈率这个指标的含义及用法。
市盈率(PE）是炒股很常用的指标，是由一只股票的价格除以年度每股利润(EPS)所得。其含义是指，假如以当前的价格买入某只股票股票，并且利润保持不变的情况下，多少年可以收回投资本金。利用市盈率指标可以评估公司股票的价格是被高估了还是被低估了。
公式中，股票的价格一般指股票当前的价格。根据每股利润选择的年份不同，市盈率又可分为静态市盈率和动态市盈率。静态市盈率一般用于评价股票的静态估值，是指股价除以已公布的上年的每股利润；动态市盈率用于评估一只股票未来利润增长后股票的估值，是指股价除以预测年份的每股利润。
例如，根据招商银行2018年年报显示，其每股利润为3.13元，根据目前招行银行的股价35.50元，其静态市盈率=35.5/3.13=11.34（倍）；根据公司的发展速度预计公司2019年利润可以增长14%左右，则2019年每股利润为3.57元，那么公司2019年预估市盈率为9.94（倍），届时，公司的估值会降低到10倍以下。
上面说了市盈率是什么，那么市盈率怎么用呢？通常来说，市盈率的高低代表一家公司股票估值的高低，市盈率高，则公司估值高，反之亦然。一般来说，根据A股公司历史估值中枢，不同行业，由于商业模式不同，未来确定性不同，市盈率在10-20倍之间估值比较合理。
但是读者朋友可能又要问了，为什么不同公司市盈率有高有低呢，直接买市盈率低的股票不就行了？别忘了，还有动态市盈率在起作用，并且很关键。一家公司股票市盈率高，当前估值可能没有优势，但是可能大家对其未来的利润增长抱有很大的预期，它的动态市盈率会很低，到时候静态估值就会降下来了。反之，一家公司市盈率很低，预示着大家对公司的未来成长能力担忧，可能不增长甚至可能下降，如此一来，未来市盈率可能会上升。
例如，海天味业这家公司，其2018年每股利润为1.61元，目前股价是103.24元，市盈率达到64倍，静态市盈率很高，这么高的市盈率预示着大家对其未来盈利增长极其看好。根据公司历年财务数据，最近五年其净利润增长分别为30.12%、20.06%、13.29%、24.21%、23.6%，上市以来一直保持着快速增长，并且其在2018年年度报告中预计，2019年公司目标为54.38亿元，将增长25%左右。由于公司业绩的优异表现，市场给予了其较高估值。
因此，一家公司股票市盈率的高低不仅代表其静态估值的高低，还能代表着市场对公司未来的发展预期。
由于市盈率更多表示公司的静态估值。美国著名基金经理彼得林奇以市盈率为基础，发明了一个更实用的选股指标PEG。PEG是用公司的静态市盈率除以公司未来3年的复合增长率（百分数）乘以100。当然这个复合增长率需要根据公司的发展进行预估。
林奇发明的这个指标，把估值和未来的成长性联系起来了。例如，一家公司的市盈率是15倍，假设它未来3年的每股利润复合增长为15%，那么这只股票的PEG就等于1，表明其当前估值较为合理；假设其未来三年复合增长率为20%，PEG等于0.75，表明市场未充分反映该公司未来的成长性；假设其未来复合增长率为10%，PEG等于1.5，表明该公司有一定高估。
PEG的关键是对公司未来至少3年的盈利作出大概判断，才能对其当前估值和未来盈利作出对比，从而选出有成长潜力的股票。
1. 对于盈利波动较大的公司不适合用市盈率进行估值。因为市盈率的核心就是知道公司的历史盈利能力，并且根据公司的商业模式、竞争优势及护城河等因素估算未来的盈利成长能力，因此对于利润不稳定的公司，无法准确股市市盈率，不适用。
2. 周期性行业股票用市盈率估值，容易掉入价值陷阱。众所周知，煤炭、钢铁、有色金属、化工、工程机械等行业属于强周期性行业，对于这类企业，行业低迷时，利润往往下降较多，动辄百分之八九十、九十以上的利润降幅。这个时候计算市盈率，由于利润很少，所得的市盈率数字会很高，五十以上甚至上百，但是，此时并不能说明该公司估值过高。因为公司利润的下降，使得市场对公司的预期降低，此时股价往往已跌去一大半，估值反而已经较低。因此市盈率已不能反映其估值水平，此时用市净率比较合适。
3. 陷入亏损的企业无法用市盈率估值。由于亏损，市盈率无法计算，这时候市净率更合适一点，但是也不能单用一个指标进行估值。
股票投资中，市盈率是一个简单直观的估值指标，但是其使用过程中也有较多局限。在投资中，并没有一个指标能完整反映公司的投资价值。巴菲特说过，一家公司的价值等于其未来能产生的自由现金流折现。归根结底，投资股票，还是需要踏实分析一家企业的业务，并评估其未来的发展潜力。
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