最新对巴菲特的“20个打孔位”规则的领悟

上周我花了些时间回顾我在雪球大概同步记录的组合，在2015年下半年~~2016年底操作过很多股，过半是投机、热点或捡便宜选的平庸公司，选股随意，买卖随意，跟对照的指数相比毫无优势，而2017年初开始重仓三马组合开始大幅跑赢指数。

然后记起了以前看到过的巴菲特的“20个打孔位”规则。

当巴菲特在商学院演讲时，他说：“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，这样你就可以在上面打20个孔——代表你一生中能做的所有的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。”他继续说，“在这些规则下，你会认真思考你所做的事情，你会被迫去做你真正想做的事情。所以你会做得更好。”

当你被迫将所有的精力和注意力集中在更少的任务上时，你将会更加深思熟虑，将会看得更远更深更广后再做出决定，成功的几率就会提高。

同时，最近我对长短线的理解也更加具体，如果你对一家公司非常熟悉，你的投资水平又非常高，那：

你对明天该股的涨跌，预测准确性只有51%，

你对一年该股的涨跌，预测准确性只有80%，

你对五年该股的涨跌，预测准确性可能有99%！

所以，我也小结一下我一生投资中打的孔：

孔1:：2011年底~2014年，满仓金山软件，在市值接近净资产时候，跟随雷军押注能力圈内的较优秀公司从软件转型移动互联网，近5倍收益；

孔2：2015年初~2015年下半年，满仓加杠杆恒大地产，看中0.5PB和3PE低估值同时拥有全国最多最便宜优质土地储备，看对了几倍空间，却在调控周期内没抗住波动，亏损40%出局，然后，2017年中国恒大大涨超5倍；

后来，2015年下半年~2016年底，瞎折腾一年半，没跑赢指数。

孔3：2017年重仓三马组合（阿里、腾讯、中国平安），估值合理时押注伟大公司，三只各涨1倍，当年总收益60%；

孔4：2018年~，重仓中国平安，押注中国保险行业还有5、6倍空间，中国平安将凭据领先布局的个险销售团队、科技与效率、综合金融、生态等，成为越来越耀眼的第一名，从目前低估的1万亿市值、1倍内含价值、5倍PEV、10倍PE和超20%的业绩增速，更明显地进入利润和分红释放期，激发一年可计量恢复合理估值水平的2万亿市值，三年可预期成长为3万亿，十年可展望成长为6万亿市值/1万亿美金的中国TOP3企业。

孔5：2018年~约2020年，重仓大湾区地产股，在今年高压调控周期内，在约1倍PB、3~5倍PE、2~4倍NAV/市值的低估水平下，重仓全国乃至全球最有活力和潜力的港珠澳大湾区的地产股，一年可计量扛过这个调控周期后走出极度悲观，获得1倍收益，三年可预期随着已锁定的利润持续大增后恢复合理估值，迎来戴维斯双击的3倍收益，十年后全国结束快速城市化，但港珠澳大湾区将继续人口流入，部分最优秀的地产公司还会继续成长，有的会转型为商业运营或文旅公司，但增速会放缓，十年可展望收益5、6倍。

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人生短暂，珍惜每分钟，聚焦于投资人生的20个孔，而不是频繁换股或随意买卖。

每打一个孔就要追求几倍的收益，而不是短线的几个点。