期指冲高回落虚晃一枪 11月偏空压力犹存

股指期货昨日盘中脉冲式上涨后快速回落，收盘报收小阳线。
　截至昨日收盘，主力合约IF1211报收于2245.4点，较周一结算价上涨5.8点，涨幅为0.26%。其余三个合约涨幅亦在0.2%左右。沪深300现货指数收于2239.88点，下跌4.03点，跌幅0.18%。
　市场人士分析，期指昨日冲高回落的过山车走势说明多头护盘之心的急切，但最终无功而返，而主力合约升水继续收敛亦彰显期指做多动能不足。对于期指11月走势，市场人士认为偏空压力依然存在，但下行空间不大，不必过分悲观。
　脉冲式上涨多头虚晃一枪
　期指昨日最值得关注的是，盘中10点30分开始的一波近30点的脉冲式大涨，但此后亦开始迅速回落。令市场人士关心的是，其中有何种信号意义？
　长江期货资深分析师王旺说，盘中出现一波急促的突发性反弹虽然明显代表多方试图拉升，但效果却相当有限。他分析，从价差上，日内呈现追涨杀跌的状态，且持续性也不佳；全天市场主要在周一收盘价上方震荡，然而IF1211合约平均期现价差继续缩减至5.43点。
　对此，中证期货研究部副总经理刘宾认为，升水继续收敛彰显期指做多动能还是不足。连续两天十字星，彰显了市场纠结局面，但从短期趋势看，还是略微利多空方。
　就多空双方而言，整体表现出双方的谨慎情绪。广发期货高级分析师郑亚男说，期指呈现冲高回落，最终稍放量收小阳线。连续两日的上下影线较长的小阳小阴线，表现出投资者总体相对纠结的心态，总持仓也只是小幅增加152手，谨慎情绪彰显。
　从中金所公布的席位持仓数据来看，主力合约IF1211多方减持398手，空方减持103手，幅度均较小。下月合约IF1212多方增持142手，空方减持101手。综合来看，近两月合约前二十席位多方总减持256手，空方减持204手，难分伯仲。
　郑亚男分析，从IF1211、IF1212前二十席位累计净持仓角度来看，累计净空单由12952手增加到了13557手，出现了小幅的增加。从持仓角度来看，周三恐将继续处于这种相对纠结的弱势调整状态当中。
　11月下行压力犹存
　对于11月走势刘宾相对谨慎，他认为期指将会震荡走低，由于近期公布的宏观数据对期指带动作用并不强，而偏紧的资金面亦无提振。不过，他也指出近期数据透露出的宏观面略微好转或许使得市场不必过分悲观。
　胡江来认为，11月份下行概率较大，但下行空间不大。他指出，10月份，前8个交易日的净空持仓规模为8149手，后8个交易日的净空持仓规模升至9822手水平，较高的净空持仓，显示11月份行情下行将是大概率事件，不过以净空持仓表征的空头力量升幅有限，预期下行幅度较小。
　而王旺分析，11月的市场可能类似于10月市场的弱势表现。维稳预期以及月初将公布的经济数据可能由于基数因素继续回升，将会带动市场热情。然而今年季节性的程度是明显弱于平均水平的，所以仅依靠这种环比的改善，能够为周期权重板块带来的提振空间是有限的。
　不过郑亚男相对乐观。她分析，维稳预期与经济触底的观点对指数的下挫起到一定的遏制作用，但同时技术上的破位下挫又令指数重回反弹困难加剧。近期人民币持续升值的预期所带来的板块轮动效应在短期内有望对指数重回反弹有一定的助力作用。下个月指数应该会在近期的犹豫过后，以相对良好的状态延续一段反弹。