回首过去几年，唯一比我的情路还要坎坷的，就是我的炒股之路了。把自己养成了一棵越挫越勇、屡败屡战的韭菜，也难怪要被一次次地收割，个中血泪，不提也罢。
究其原因，恐怕是中了A股和人性的蛊——总是想靠消息，快进快出，迅速得手，结果是一路失手。值此猴市之际，我下决心暂别A股，准备搭上开往美股的地铁。
跟中国的A股市场比，大洋彼岸可不是什么前工业时代的股市，上车之前，当然好好升级一下自己的操作系统，我决定先从看上市公司的财务报表开始。其实看懂财务报表不是什么难事，会计系统本身就是一种逻辑明晰的常识，是大众可以在短时间内掌握的一种通识。
这次选了台湾作者林明樟的几本书来看，他本人的职业生涯集齐了了财务官、创业者、培训讲师等多种身份，据说面授的读报表课程要一万多人民币。好在书卖得便宜，虽是繁体字，看起来却很轻松，对得起“深入浅出”这四字真言。
所有上市公司的财务表报，都是必须经过审计后，在网上向社会大众公开的。巴菲特认为，至少要看足五年的报表，才能对公司的状况和趋势有足够的认识。
报表有三张，损益表（也叫利润表），资产负债表和现金流量表，三张各自为政，互为补充，不可偏废。
损益表（也叫利润表）
损益表，顾名思义，就是告诉你这一段时间（通常是一年），公司是赚钱的，还是亏钱的。其逻辑很简单：损益表=收入-支出=账面上的钱（盈或者亏）。
把这式子竖起来，就是损益表了。一般长这个样子：
营收
-成本
= 毛利
-费用
+ 营业外收入-营业外支出
得到：税前利润
-所得税
= 税后净利
其中“营业收入”放在最顶部，也最值得分析。假设你看的是一家互联网媒体公司，它的收入有会员交的会费收入、广告收入和其他收入这三种，试想一下，哪种比较要紧呢？
当然是会费收入，这是持续性的，直接说明这家公司的市场接受度，决定着它未来长久的价值，最好是年年上升，其他收入恐怕都是在这个收入高了以后跟着来的，比如广告收入。
“成本”不必说了，当然是比例越低越好，当然也不能低到离谱，否则公司提供的产品和服务质量堪忧，要具体情况具体分析。通常成本越低，毛利越高，越说明是一门好生意。
比如殡仪馆卖骨灰盒的，因为几乎是垄断经营，属于低频的刚需，一个售价888的骨灰盒成本还不到100，而且没有客户跟他们计较或者讨价还价，也基本不会选择网购，所以殡葬公司的毛利很高。传统行业毛利率一般比较稳定，如果一家传统公司几个年度的毛利率大起大落，那就得引起警觉了。
互联网公司就另当别论了，写出一个软件或建了一个网站，同一次劳动的成果可以卖给一万人，也可以卖给一亿人，属于一本万利的生意。
同一个行业内，成本大家通常都差不多，“费用”就不一样了，同业之间可能差距很大。费用包括销售费用，管理费用，财务费用，研发费用，折旧费用等。
损益表虽然能告诉你一家公司是赚钱还是赔钱，但它只是“预估”的概念，因为净利不等于现金。即使一家公司损益表上显示很赚钱，不等于公司手上就有很多钱，也完全有倒闭的可能。
“费用”中的很多项目就有被操作的机会，比如“折旧费用”。假设一家运输公司，账上的固定资产汽车一项一开始有1000万，预估可以用十年，每年折旧100万，这100万就得进利润表作为费用。就这么折了五年后，这批车子作为固定资产在账上价值还剩500万，老板看着这批车子车况还很好，估计修修补补再用10年也没问题，把剩下的500万再按10年去折旧，就从第六年开始每年折旧费变成了50万，看上去费用就少了，净利就高了，让人以为这公司赚钱了。这种改变财务基础的手段很LOW，违背一致性原则，而且是被财务制度禁止的，但真有不少人会想方设法这么干。
如果你要自己开公司创业，还得树立一个损益平衡点的概念——要卖出多少数量的产品，才能刚好不亏本。
这就要把支出（成本和费用）分为固定类和变动类。固定类是不论生意如何都要支出的部分，比如房租、水电费、管理人员的工资等；变动类是每卖出一个产品，要增加的那一部分支出，就是边际支出，比如产品的原材料成本。
假设你准备开一家拉面店，肯定想知道一年要卖出多少碗才能保本。先看固定支出，一年房租30万，厨师和服务员工资大概25万，水电费等其他固定费用是5万，那么总的固定类支出就是60万。如果一碗拉面卖30块，其原材料成本（变动类）是15块，那么每一碗拉面的边际贡献是15块。要达到不赚不赔，卖出的所有拉面的利润总和要等于总的固定支出。你得卖上60万除以15块，也就是4万碗拉面才能打平！一天卖110碗，如果对你的小店来说有点难，所以要么提高拉面单价，要么拿到更物美价廉的原料降低成本，总之要把毛利变高你才能赚钱。
资产负债表
损益表体现的是一段时间的经营成果，而资产负债表就代表某一时点的资产构成：用来说明此时此刻（比如年底之时）公司拥有多少资产，欠了多少债，向股东拿了多少钱来经营。
这张表是两列式，左边全是是资产，右边是负债和所有者权益，左边等于右边，也就是：
资产=负债+所有者权益
钱在左边，叫资产配置；钱在右边，叫财务结构。
先看左边：把公司拟人化，流动资产就是可以很快换成钱的东西（以及钱本身），固定资产就是你买的房子车子等大件，无形资产就是读书进修获得的加持。
以美国派的做法，越容易变现的项目，它的流动性越高，要摆在最前面。所以第一个项目就是现金与约当现金（银行存款、国库券等），然后是应收账款，第三个是存货，接着是其他流动资产、机械厂房设备、土地、商誉、无形资产……
重点讲一下“商誉”，财报中的商誉不是一般概念中的品牌口碑，其实是“猪头”，是收购股权时买贵的部分。假设我们看中了一家公司想收购过来，这公司资产价值10亿，其中负债8亿，股东权益2亿，我们应该花多少钱合适？就是2亿，因为在这个公司的结构中，投资人的资产就只有2亿，那8亿是欠别人的债，迟早要还的。但是这公司老板要3亿才肯卖股权，那么这多付的1亿将来在我们公司的资产负债表上，就是“商誉”，所以商誉多了不是什么好事，说明一直在当猪头！
但有时候，如果对方是潜在的竞争对手，我们花大溢价也得买，否则对手一旦成长起来，我们就自身难保了，比如Facebook对WhatsApp的收购。当然也有买便宜的时候，这种花了比人家净值少的钱买股权的情况，其“不劳而获”的部分会加到所有者权益上，成为“资本公积”的一部分。
再看资产负债表的右边，表示“如何取得这些资产的找钱方式”，上半部分是负债，下半部分是所有者权益构成。有研究发现，一半小企业破产的原因，是因为错误的财务观念——以短支长，用短期借款（比如高利贷）去支付长期的机械厂房设备的投资。就像透支信用卡去支付长期生活成本，迟早资金链断裂。
拿到资产负债表，主要得算算看公司的经营能力如何，一个很形象的提法，就是“翻桌率”：公司的资产一年帮公司做了几趟生意。
这可以很好地解释为什么很多小清新咖啡馆即使一整天都有人光顾，看着生意挺好，但还是不如一家同等规模的餐馆赚钱。
去餐馆吃饭，大家都是成群结队的，一桌坐2-4个人，一两个小时吃完，中午可以翻桌2次，晚饭又可以翻桌2次，算每单200元，一天下来每张桌子可以做四次生意，就是800元收入。
小清新咖啡馆呢，很多人就是一个人拿着一台手提电脑去干活的，点一份咖啡和沙拉，一坐三四个小时，一天下来一张桌子可能只被3个人坐过，就算每人花费80，一天只赚240元。如果两家店的每张桌子都价值800块，那么餐馆的桌子一天做了1趟生意，而咖啡店的桌子一天只做了0.3趟。咖啡馆生意做不过餐馆，除了客单价低，还有翻桌率也低。
资产周转率=总收入/总资产
这个比例表示公司的资产一年帮公司做了几趟生意，若资产周转率小于1，通常代表这公司属于资本密集（烧钱）或者奢侈品行业；大于1，代表整体运营能力不错；大于2，通常就是流通业或者经营效率特别强的公司。
同一个行业随着竞争加剧，毛利率会越来越接近，比如两家餐厅毛利都有50%，那么经营效率就比较重要，看看谁家翻桌率高。若是拿俏江南和外婆家比较，俏江南做的是高档餐饮，装修奢华，一桌菜很贵，毛利巨高，但消费得起的人少，遇上提倡节俭的年份就更门庭冷落了；相比之下，外婆家做的是大众生意，店面装修投资不高，菜品薄利多销，桌子多且门口等位的人也多。论翻桌率，也就是资产回报率，嗯，我也不知道，因为都没上市。
现金流量表
我们已经知道损益表的净利润是一个推估值，不是真正可以拿来花的钱，但现金流量表是一张直观的关于现金流入流出的报表。现金流量，直接关系到公司的生死存亡。流入公司的，是正值；流出公司的，是负值。现金流量表包括三个部分：
运营活动的现金流量（主要来自损益表）
投资活动的现金流量（主要来自资产负债表的左边）
融资活动的现金流量（主要来自资产负债表的右边）
运营活动的现金流量应该是正数，而且正常情况下，运营现金流量要大于损益表上的净利。因为净利是要扣除折旧和长期分摊费用的，而运营活动现金流量就是不扣除前期投入的，仅仅是每天进来的流水，这两者的变动趋势直接相关。
同时运营活动现金流量也最好大于流动负债，流动负债是一年内会到期的负债，就是马上要还的钱，如果公司的运营现金收入大于马上要还的钱，起码说明这公司短期现金流不会有大问题。
一般情况下，投资活动的现金流量多为负值，因为公司为了经营下去，要不断购入新的厂房设备等，如果看到一家公司的投资活动现金流量为-50亿，说明公司很看好自己的未来，做了大额投资。
筹资活动现金流很简单，就是看你借了多少新债，还了多少旧债；有没有从投资人那里融到新股本，以及有没有分红或者还利息之类的。
三张表讲完，下一篇讲讲怎么通过表中的数据看公司的现金流，经营能力和偿债能力。
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