图说甲醇：关注换月行情

　期现价差

　　国内甲醇现货市场走势略有分化，华南港口甲醇价格小幅走高至2870—2880元/吨，江苏甲醇价格依旧阴跌下行，至2780—2790元/吨，河北、山西等地甲醇行情受到今年第一场降雪的影响上涨20—40元/吨不等，山东地区也因部分装置检修，低端甲醇价格上行。

　　期货主力合约价格在2800元/吨上下波动，截至周三，期价比江苏地区现货价高15元/吨，期现价差没有大波动，市场间维持平衡局面。

　　进口成本

　　CFR中国主港报价稳定在362—364美元/吨附近已有月余，折算成人民币后的进口成本价格在2800元/吨下方，与目前华东港口甲醇出罐报价基本相当，对国内现货价格有所支撑。

　　港口库存

　　截止到11月2日，甲醇港口库存数据连续两周下滑，华东港口库存量为37万吨左右，华南库存在10万吨上方，两地库存均处于近年来较低水平，其中华南地区因部分船期延迟推动了当地现货价格走高，华东价格依然疲软。

　　上游原料

　　上游煤炭价格结束9连涨局面，本周报价持平在643元/吨。虽然近期的降温降雪对煤炭价格起到了支撑，但煤炭“高库存”仍旧是制约甲醇价格的主导因素。后期煤炭承受的压力较大，若价格再次下行，将进一步弱化对国产甲醇的成本支撑。

　　持仓分析

　　本周甲醇期货主力合约持仓量和成交量均表现不佳，市场交投气氛略显清淡，期价长时间在区间内窄幅整理削弱了投资者的参与热情。从主力持仓看，多头近期一直保持优势，但依然无法推动价格上行。

　　操作建议

　　甲醇基本面没有大的改变，短期利多因素依然存在，不确定的天气因素将增加部分运输成本，加上国际油价近期涨势明显，国内成品油调降预期降低，这也将支撑甲醇的运输成本。但是，下游二甲醚需求难见起色，北方降雪以及天气转冷也没能给二甲醚行情提供上涨的动力，加上甲醛市场未来将进入生产淡季，对甲醇的需求将会持续降低。

　　目前国内多数商品期货完成换月操作，而甲醇期货却迟迟不见动静，建议短线投资者暂时以观望为主，激进者可日内轮动操作，关注2770—2830区间，中线投资者2820附近可择机试空，把握近期可能出现的换月行情。

　　（作者单位：国际期货）