一场变盘一触即发

——音乐并未停止。

周五，又一个撬动全球市场的数据出炉——密歇根大学8月消费者信心指数。

这是一个不太受散户关注的数据，但华尔街专业人士格外重视，美联储官员密切关注该指标。

从具体数据看：

- 密歇根大学8月消费者信心指数初值回升至55.1（7月为51.5），远高于经济学家预期的52.5，消费者信心升高的唯一原因是经济前景回升；

- 消费者信心指数的预期指标从7月的47.3升至三个月高点54.9；

- 对未来一年的通胀率预期中值降至5.0%（6月份的预期为5.2%），为2月以来的最低读数（是美联储抗击通胀的又一个成果），但仍远高于一年前的读数4.6%；

- 对未来五年的通胀率预期为3.0%，处于过去一年2.9%-3.1%的预期区间之内。

华尔街昨晚的炒作集中于“通胀预期下降”。我曾多次说过，市场的预期要比事实更重要，因为预期先于事实发生。美联储抗击通胀很重要的一个手法便是“管理通胀预期”，通过持续的鹰派演说，确保降低通胀预期或阻止预期上升。

这份数据公布后，金融市场出现耳目一新的走势，似乎一切都在上涨：

- 美国股市全线上涨，对冲基金认输并放弃空头头寸。标普500指数冲破了分析师们热炒的斐波那契50%回档位。标普500指数和纳斯达克综合指数均连续第四周上涨。这标志着这两个指数自去年11月初结束的连涨以来最长的连涨走势，当时这两个指数连续上涨了五周。

周五，标普500指数攀升72.88点，涨幅1.7%，至4280.15点。纳斯达克指数跳涨267.27点，涨幅2.1%，至13047.19点。道琼斯指数上涨424.38点，涨幅1.3%，至33761.05点。

- 短期美债收益率上涨，而长期美债收益率下跌。基准10年期美债收益率跌至2.848%，2年期国债收益率上升至3.257%，两者利差进一步扩大。

- 黄金重新站上1800美元。

- 美元指数上涨，站稳105水平。

看似一切皆涨，一片和谐景象，但如果细想当前市场走势逻辑禁不起推敲：

第一，市场走势不听中央银行的。美联储安排了多位官员讲话（阻止股市进一步上涨），重申加息会持续到明年，最引人瞩目的是旧金山联储主席戴利的发言，她预计9月将加息50基点，但如有必要愿意再加息75基点。但市场不为所动。

第二，2-10年期美债收益率利差持续扩大，表明了对未来经济衰退的担忧，但很显然金融市场展现的是乐观的一面。

第三，美股、短期美债、黄金、美元四个互为负相关关联的市场齐涨，且这种涨势缓慢，又不是决定性的上涨。

第四，市场对美联储9月加息没有强烈共识，有可能加息50基点，也有可能加息75基点。

这四点，每一点都非常矛盾，当前的市场在矛盾中找到了错位的平衡，一场变盘一触即发。

金融市场的错觉还会持续多久？变盘的时间会在什么时候？在不同阶段，总有起决定性的关键因素，认识不到这一点不可能得出正确结论。《全球市场展望特刊：夏日警讯》今天已启动第三次紧急更新：

1、这次更新最大的亮点是发布了《中美股市策略》，包含具体的点位预测（涵盖A股、美股、港股）、以及精妙的技术图表分析；

2、告诉你引发市场走势的根源，以及下一轮变盘时点，看完你会恍然大悟；

3、从本周开始，中国股市的环境已经变了，不能再用过去的逻辑来分析；

4、此报告会持续更新至9月1日。

一次的交易盈利可能弥补你一年的亏损。

两种方式可查看该报告：