无论怎么样,市场跌多了就会涨。比较令人振奋的是港股的持续大反弹,的确跌的太多了,中概互联网以及地产成为最主要的反弹的方向,从现在的情况看,如果明年AH股全面走牛,这两个板块应该属于弹性最大的之一了。
除了股票外,内盘的金银资产,无论是股票还是现货,表现都非常好。在11月的FOMC以后,大家对于加息放缓的预期,逐渐在金融属性最大的有色品种当中计价,而持续走弱的美国制造业相关的数据,持续的收益率曲线倒挂开始推升金银新一轮牛市的预期。
内盘金银价格的走强已经持续了有差不多小半年的时间,自7月份金银现货触底以后,相比于外盘整体表现的非常强势。国内的黄金股,银泰黄金,湖南黄金开始创出本轮上涨以来的高点,港股上市的招金矿业也大幅走高,从历史上看,每轮金银行情,黄金股都出现了领跑的情形,这也比较符合一般周期股轮动的规律。
随着美联储的持续加息以及美国经济的衰退,内盘金银持续走牛的逐渐得到越来越多人的认可,海外央行加买黄金的动作也在持续加力。世界黄金协会发布的11月份最新《全球黄金需求趋势报告》显示,2022年第三季度,全球央行总计购买了近400吨黄金,是2021年同期的四倍多,更创出了单季度购买量的历史纪录。今年前三季度,全球央行对黄金的年度购买总量已经创出近55年以来的最高水平。
内盘金银走更强,有很大的一部分因素是强势美元带来的人民币汇率贬值的因素。尽管对方向上疑问不是很大,但是不同的投资人对于节奏以及方式还是有不同的看法,大致有这么两种:第一种,美国经济衰退,实际利率见顶回落,美元触顶回落,人民逐渐升值,这带动外盘金银大幅度走高,从而推动国内的金银价格;第二种,美国经济衰退,但是不至于立马大幅推升金银价格,主要是美联储加息还没完全结束,美元强势没结束,黄金底部震荡,人民币贬值趋势维持,汇率因素导致金银走强。
第一种逻辑其实是第二种逻辑演化的后一个阶段,会推升外盘金价逐渐的进入右侧第一阶段的主升行情,从我的观察来看,可能还是稍微有点早,核心的因素在于,美元不能现在就下结论能够直接下来,即使115是本轮美元指数的高点,那么也可能在这里继续横盘震荡上1年,况且下美元指数立马见顶的结论需要更多的证据。
无论如何吧,对于普通的人来说,配置一些实物的贵金属,无论是从保值还是防止人民币汇率贬值上,还是不少益处。而对于黄金资产,我依旧维持目前的看法,慢慢定投其实是最好的方式,等待金银走出真正的右侧。
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