所以,我们说价值投资已经是股市的主流理念,但是巴菲特只有一个,为什么?因为成为巴菲特太有难度了,价值投资太有难度了。
价值投资说白了就是低买,持有,然后高卖。但是这属于典型的原理简单过程极其复杂的事件。
三、价值投资背后的经济学前提
很多投资机构经常发布研究报告,鼓吹中国股市的投资前景,我个人不是很同意这种观点。价值投资是需要有前提假设的,即一国经济能够持续稳定增长,且股市能够正常反映经济的增长。
根据经济学理论,短期内一国的GDP可以通过财政政策和/或货币政策实现增长,但是这种增长是不可持续的,刺激后仍回回到原来的水平。打个比方来说,就像运动员为了出好成绩服用激素一样,在比赛当中发挥很好了,但是比赛过后身体会很疲劳,甚至造成伤害。
但是从长期来看,随着科学技术的提高,生产效率提高,一国的经济可以实现比原来更高的均衡水平,即更高的GDP。这就是运动员为了出好名次,天天练习,练上半年,终于得了冠军
说了上面这个理论,和股市有什么关系?
股市被称作“经济的晴雨表”,因为股市中一般都是一国最优秀的、有代表性的企业,他们的经营情况综合起来反应了一国经济的整体情况,如果股市中的企业都经营很好,股价上涨,大盘指数上涨,自然反映了经济是向好的。反之亦然
也就是说,股市可以看出宏观经济的好坏来。
从长期来说,如果一国GDP的不断提高,而反应在股市的企业中,就是这些企业的经营状况越来越好,股价也自然越来越高。
因此,价值投资的低买,持有,高卖这个过程中,持有就是等待国家经济持续发展,上市公司变得更好,最后把股票高价卖出。
四、我们面临的中国现实
从宏观经济来说,中国的GDP过去十年确实实现了高速增长,每年的增速均在8%以上,但是,这个增速并没有反应到股市上面来。也就是说,没有出现价值投资者期待出现的股市和宏观经济同步增长的情况。
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