行业观点。在市场较为弱势的背景下，我们认为三季报业绩将成为决定十月份公司股价走势的核心要素，提前布局具备业绩支撑和真正成长价值的个股将有望获得较好的相对收益。通过对重点覆盖的31 家公司2016 年三季报业绩进行预测和总结，三季报净利润增速较2016H1 环比上升的公司有19 家，增速持平(相差<1%)的有8 家，增速有所下降的有4 家，多数公司业绩增速较中报有小幅提升。
预计净利润增速相应区间及个股为：①＞100%：浙江震元、瑞康医药；②40%-100%：山大华特、迪安诊断、柳州医药、人福医药；③30%-40%：中国医药、爱尔眼科、通化东宝、嘉事堂、乐普医疗、华兰生物、安图生物；④20%-30%：益丰药房、恒瑞医药、华东医药、长春高新、恩华药业、老百姓；⑤0%-20%：同仁堂、复星医药F10个股资料、一心堂、山东药玻、国药股份、云南白药、云南白药、东阿阿胶、通策医疗、灵康药业；⑥＜0%：普洛药业、葵花药业、九洲药业。
投资策略。结合近期行业数据，我们判断医药制造业2016年全年有望保持10%-15%左右的增速，维持稳健增长。公司层面，预计重点覆盖的31家公司中，多数公司较中报的业绩增速有小幅回升，建议重点关注基本面有改善趋势、业绩有望超预期的标的，如复星医药、中国医药、瑞康医药、柳州医药、东阿阿胶、同仁堂、恩华药业、安图生物等。
风险因素。药品招标降价风险、个股业绩不达预期风险等。
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