伯南克的货币政策失败了
今年年底，美联储主席伯南克即将任期届满，奥巴马已经表达了会有其他人代替伯南克，并评论说，“伯南克已经比他想要的任期长了很长时间。”
莫特·租克曼在文章《拯救经济的伯南克》中认为，伯南克的政策从来都没有好过，至少说，金融危机信贷扩张之前，美联储政策上维持了过低的利率时间太久，在繁荣经济周期时，这是灾难性的，从那时以来，美联储的低利率和量化宽松货币政策成为了美国经济复苏的障碍：
1、追踪市场维持低利率水平将更好地重新分配资源。
2、公司更容易地避免了不必要的流动和重新分配资源。
3、增加了政策不稳定性与极端不稳定性的政权是导致布什奥巴马时期经济大萧条的主要原因。
约翰·泰勒在文章《Economics One》或著作《Getting Off Track》中认为，危机前后对于美联储政策的主要批评：长期干预和政府行动加剧了金融危机。奥地利学派的观点是，除了Salerno论文中引用的文献外，看到Frank Shostak在文章中，George A. Selgin在《Guilty as Charged》文章中，或是我的文章《Bernanke: The Good Engineer》中，一致得出结论：伯南克的货币政策是一场灾难。保罗·戴维森认为，“最终的解决办法，长期可持续增长只能停留在分散的银行业务上。”
伯南克的货币政策成为了所谓的“货币产业政策”，在《Independent Review》的文章《伯南克与弗里德曼对比》中，伯南克的货币政策更加危险。胡默尔总结金融危机后美联储伯南克政策如下：
总之，伯南克政策的第一阶段和第二阶是围绕着一个主题仅仅有轻微的变化。在任何一个阶段伯南克政策被描述为一种刺激努力或者说稳定总需求，无论表面理由是什么，最终都是支撑起失败的金融机构来干预供应一方。伯南克释放量化宽松货币政策，只是赋予了美联储角色来分配那些稀缺储蓄供给作为理由，他的政策更接近定量紧缩，一个更好的名字应该是“救助伯南克”。
不幸的是，在目前的情况下，美联储的政策一直都不好，货币政策可能会对财富创造更加具有破坏力。我在2010年曾经致信给编辑，伯南克连任的唯一理由是可能会更加糟糕，目前有两个候选人分别是珍妮特·耶伦和劳伦斯·萨默斯，7月29日《华尔街日报》编委会已经写了出来。
附信件：据《华盛顿邮报》，几十年来，美联储是一种行之有效的制度。然而，美联储是不是一个行之有效的机构，美联储保护美元价值，避免萧条。自成立以来，美元实际上下跌了87%以上，与1913年相比如今购买力不到13美分。自20世纪90年代中期，过于宽松的货币政策造成了股票、住宅、商业房地产市场的萧条。1月25日《华尔街日报》社论中认为，美联储造成了破产和金融危机，伯南克任期将满，其他候选人也许会更糟。从长远来看，诺贝尔经济学得主哈耶克认为货币非国有化，包括理查德·艾贝林建议，美联储和银行需要真正的金融改革。
耶伦女士也认为，美联储内外，作为一个鸽派领导，不仅限于2008年恐慌以来她支持伯南克货币干预政策。二十年来，关键时刻她默认了这样的策略。许多民主党认为，美联储需要维持接近零的利率一直到2016年大选，耶伦是自己人。
萨默斯可能更成问题，作为一个建筑师他失败了，2009年徘徊在华尔街和政府之间，作为金融中心的规划师只可能会增强美联储形象，最有可能继续伯南克货币政策。
耶伦和萨默斯谁接任，美联储的政策都可能变得更糟，这是肯定的。不幸的是，美联储由谁领导不是唯一的问题，还有好的制度才能避免伤害到经济与民族。如果银行与金融机构太臃肿而不倒闭，美联储也一样，美联储只是一个机构，美联储太臃肿太重要而不失败，那就完全失败了。
注释：
1、珍妮特·露意丝·耶伦（英语：Janet Louise Yellen，1946年8月13日－），美国犹太裔经济学家及经济学教授，现任美国联邦储备委员副主席。生于美国纽约州布鲁克林。任职美国联储局副主席前，耶伦为柏克莱加州大学哈斯商学院的名誉教授，以及第十八任美国总统经济顾问委员会主席，由前美国总统比尔·克林顿提名。
2、珍妮特·耶伦，美国犹太裔经济学家及经济学教授，柏克莱加州大学哈斯商学院的名誉教授，第十八任美国总统经济顾问委员会主席，由前美国总统比尔·克林顿提名。珍妮特·耶伦曾两次荣获柏克莱加州大学哈斯商学院的杰出教学奖。现任美国联邦储备委员会副主席（任期为2010年10月4日至2014年10月4日）。耶伦是美联储历史上第二位“女副总”。
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