美联储必须通胀维持新增贷款原因

翻译：龚蕾

    美联储量化宽松创造了一个大泡沫，不仅表现在美国股市上涨，还表现在全球各地所有资产上。

    而美联储不得不维持通胀，原因有以下几点：

    第一，总债务占美国GDP百分比。

    自1980年至2013年，债务增长快于GDP增长，美联储在三十三年中按照他们的想法使得美国债务增长速度超过了收入增长，也就是说，如果信贷扩张停止，那么美国许多金融公司数量就会减少，在美国信贷市场总债务包括各种形式的债务，有企业、州、联邦和个人家庭借贷债务，包括学生贷款、汽车贷款、抵押贷款、市政和联邦债务等，自1950年以来，信贷市场总债务一直成倍增长。

    第二，债务再次飙升。

    2008年至2009年金融危机差一点拖垮了整个金融体系，债务以快速再次飙升，因而我们预计美联储不会努力结束量化宽松政策，除非家庭和企业借贷稳定了，金融系统需要借贷成倍增长，否则就会面临崩溃风险。

    第三，大量发行货币美元贬值后必须维持通胀。

    2012年全球国内生产总值仅仅有850亿美元，而2043年全球国内生产总值是如今两倍，美国企业、家庭和政府借贷将超过500万亿美元。目前总抵押贷款市场是10万亿美元，还包括额外50万亿住宅房地产市场。

    未来将以三倍速度增加，而1980年至2013年以来美国债务增长，假设美元不贬值前提下，假如美元贬值90%，由于央行发行太多货币了。美联储现在必须维持通胀，保持足够多的新增信贷，否则美国金融体系风险就很大了。

参考文章：

1、《The Fed has created a huge global bubble: Stockman》

2、《The Fed Must Inflate》

原文地址：http://www.mises.org/daily/6597/The-Fed-Must-Inflate

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