美元走强对全球经济的影响

来源：雅虎财经

作者： Mitch Zacks

时间：2014年12月19日

翻译：龚蕾

    美元上涨7%，投资者争论美元走强对经济和股市的影响，除了大宗商品价格下跌外，有一些投资者认为美元走强是好消息，也有一些投资者希望美元走弱。其实，请别夸大美元走强对全球经济影响。

    从历史上看，1995年至2000年，也是股票市场最好的时期之一，2006年经济扩张与股市复苏并未产生不利影响。那么，哪些因素会促使美元走强呢？

    第一，美联储十月份已经结束债券购买，推出宽松货币，明年某个时刻会开始加息，紧缩周期或已开始。

    第二，欧洲央行、日本央行向着相反方向，九月，欧洲央行意外降低利率为负数，也是零银行感到意外。日本央行宽松的资产购买看不到尽头。

    需求方面，美国相对与其他国家有吸引力，推动了美元需求。

    那么，美元走强潜在获利者为：

    第一，美国消费者，美国大宗商品价格下降，美国家庭能源价格更便宜，对消费者是好消息。

    第二，上市公司市盈率。美国经济复苏促进外资流入，有更多增长潜力，1995年至1996年石油价格下跌60%，当时就是犹如现在情况，美元走强，股市飙升。

    第三，规模较小公司倾向于依靠内需，意味着小收额和收入不会因美元走强而波动。

    潜在不利者为：

    第一，跨国公司，特别是出口导向国家，货币兑美元走低的国家，美元走强，产品将更昂贵，比如日本和俄罗斯等国家。

    第二，新兴市场，尤其是高债务国家，外汇储备较低的国家，大部分债务融资以美元计价，美元走强意味着支付更昂贵的利息。特别是大宗商品密集型的国家。

    投资者如何跑赢美元走强？

    美元走强，短期内可能有赢家输家，但是，美元走强不代表经济增长与股票价格一定上涨，全球经济角度，欧洲经济还比较疲软，非洲埃博拉，俄罗斯和中东地缘局势等，都可能会吸收汇率波动影响。还有其它国家内需、贸易、收入增加、劳动力市场改善、生产率提高、技术和创新等，最终会超越美元走强。

    （以上仅代表笔者阅读译文，有适当节选，译文水平有限欢迎指导欢迎交流。）