李嘉诚为何加码欧洲市场？

翻译/原作：龚蕾

     李嘉诚连续收购英国第二大移动电信运营商（O2）、英国铁路租赁公司以及荷兰连锁药房品牌（Dirx），三宗收购共涉资超过千亿元人民币，创下了近年长和系在欧洲市场的最大规模投资纪录。刚刚宣布重组长和系不久即加码欧洲市场。笔者认为，李嘉诚先生或看好欧洲投资。

    大卫·科托克是宾夕法尼亚大学首席经济学家，有多年经合组织工作经历。他认为，2015年或是投资欧洲股票的好时机，股票市场收益率增加或反映企业更活跃。原因如下：

    欧洲央行启动了量化宽松债券购买，应对通缩风险，刺激欧洲经济增长，量化宽松QE是所谓非常规货币工具，美联储、日本、英国均曾使用过。迄今为止，这种方法历史表明，量化宽松的重要作用在于资产价格，特别是股票价格上涨。

    欧元区利率接近零，并且维持较低水平，欧洲央行注入更多流动性货币，除非信贷需求增长否则影响有限。也有迹象表明，量化宽松对经济增长的影响可能是温和的，通过对出口低汇率影响，刺激商业增加投资，消费者增加消费。根据科托克研究，资产价格上涨同时需求保持持续，由于股票市场是一个长期持续资产，2015年欧洲股市前景分析，宽松对股市是积极因素。

    另外一个原因，欧元区主要经济体宏观经济改善，根据1月23日数据，采购经理人指数创五个月来新高，油价下跌已导致欧洲企业成本喜爱昂，新订单数量达到了五个月来最高。预计，欧元区经济增长速度为1.5%，美国经济增速预期3%。另外还有一点，欧元兑美元也是一个重要因素，欧元继续贬值，汇率变化对市场回报有较大影响，欧元贬值有利于出口，海外购买者购买欧洲商品更便宜了。油价下跌降低了欧洲企业生产成本，意味着消费者有更多收入花费在其他商品上，利润等于收入减去成本，成本降低了，企业利润相应增加了。

    综合以上分析：第一，欧洲启动量化宽松或促股票市场上涨，股票收益率增加也或表明欧洲企业前景。李嘉诚现在投资欧洲，或是看好投资欧洲增长潜力。第二，药品、移动电信、交通等这些行业具有持续消费群体与增长潜力，李嘉诚投资这些行业，或也是看好了欧洲市场中移动电讯药品等行业发展空间。第三，欧元持续贬值，外国人购买欧洲商品更便宜了，而此时投资欧洲也是不错。第四，油价下降同时降低了欧洲企业生产成本，企业利润增加也会使财报更好看，对于上市公司股票也是利好。   

参考文章：

1、Is now the time to buy European equities?

http://davidkotok.tumblr.com/post/109583008214/is-now-the-time-to-buy-european-equities

2、李嘉诚千亿资金加码欧洲市场 或继续在亚太地区套现

http://news.winshang.com/news-441853.html

（以上仅代表笔者阅读译文，个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）