李嘉诚为何加码欧洲市场?
翻译/原作:龚蕾
李嘉诚连续收购英国第二大移动电信运营商(O2)、英国铁路租赁公司以及荷兰连锁药房品牌(Dirx),三宗收购共涉资超过千亿元人民币,创下了近年长和系在欧洲市场的最大规模投资纪录。刚刚宣布重组长和系不久即加码欧洲市场。笔者认为,李嘉诚先生或看好欧洲投资。
大卫·科托克是宾夕法尼亚大学首席经济学家,有多年经合组织工作经历。他认为,2015年或是投资欧洲股票的好时机,股票市场收益率增加或反映企业更活跃。原因如下:
欧洲央行启动了量化宽松债券购买,应对通缩风险,刺激欧洲经济增长,量化宽松QE是所谓非常规货币工具,美联储、日本、英国均曾使用过。迄今为止,这种方法历史表明,量化宽松的重要作用在于资产价格,特别是股票价格上涨。
欧元区利率接近零,并且维持较低水平,欧洲央行注入更多流动性货币,除非信贷需求增长否则影响有限。也有迹象表明,量化宽松对经济增长的影响可能是温和的,通过对出口低汇率影响,刺激商业增加投资,消费者增加消费。根据科托克研究,资产价格上涨同时需求保持持续,由于股票市场是一个长期持续资产,2015年欧洲股市前景分析,宽松对股市是积极因素。
另外一个原因,欧元区主要经济体宏观经济改善,根据1月23日数据,采购经理人指数创五个月来新高,油价下跌已导致欧洲企业成本喜爱昂,新订单数量达到了五个月来最高。预计,欧元区经济增长速度为1.5%,美国经济增速预期3%。另外还有一点,欧元兑美元也是一个重要因素,欧元继续贬值,汇率变化对市场回报有较大影响,欧元贬值有利于出口,海外购买者购买欧洲商品更便宜了。油价下跌降低了欧洲企业生产成本,意味着消费者有更多收入花费在其他商品上,利润等于收入减去成本,成本降低了,企业利润相应增加了。
综合以上分析:第一,欧洲启动量化宽松或促股票市场上涨,股票收益率增加也或表明欧洲企业前景。李嘉诚现在投资欧洲,或是看好投资欧洲增长潜力。第二,药品、移动电信、交通等这些行业具有持续消费群体与增长潜力,李嘉诚投资这些行业,或也是看好了欧洲市场中移动电讯药品等行业发展空间。第三,欧元持续贬值,外国人购买欧洲商品更便宜了,而此时投资欧洲也是不错。第四,油价下降同时降低了欧洲企业生产成本,企业利润增加也会使财报更好看,对于上市公司股票也是利好。
参考文章:
1、Is now the time to buy European equities?
http://davidkotok.tumblr.com/post/109583008214/is-now-the-time-to-buy-european-equities
2、李嘉诚千亿资金加码欧洲市场 或继续在亚太地区套现
http://news.winshang.com/news-441853.html
(以上仅代表笔者阅读译文,个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)
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