推动近期股市涨势投资者为何竟是他们？

来源：悉尼晨报转彭博

作者：Tom Orlik

时间：2015年4月1日

原文地址：http://www.smh.com.au/business/markets/highschool-dropouts-fuel-chinas-sharemarket-rally-20150401-1mcffo.html

翻译：龚蕾

    来自一份中国家庭金融调查的最新数据显示，一直在推动股票市场涨势的投资者竟然是15岁左右的高中辍学投资者们。

    这些15岁的投资者，也是股市新投资者推动主要力量。这让作者想到一个真实故事，就是在1929年股票市场大崩溃的风口浪尖之时，一个擦鞋的男孩子卖掉了他所有的股票，他就是约瑟夫·肯尼迪。擦鞋的男孩子卖掉股票的理由是，他感觉股市到了秋天。

    中国家庭金融调查是西南财经大学教授甘犁牵头进行的大规模家庭收入与资产调查，从去年年底展开调查，覆盖了全国4千多家庭。调查发现，超过三分之二的股市新手竟然是只受过高中教育的15岁左右的辍学者们。推动近期股市涨势的投资者就是他们，新投资者家庭财富不到老投资者的一半。

    根据数据证明，股市78%增长因素不是基本面驱动，过去一年里，新交易账户与交易量大幅上涨，而对经济增长与企业利润预期并没有变化。新调查数据显示，经验不足的散户投资者或推动了股市反弹。

    这意味着说，中国股票市场轨迹不可预测，也可能会出现突然逆转或情绪变化，经验不足的散户投资者并不意味着股市上涨不会持久，相反，中国储蓄与人口数量也可能会促使股市投资成交量大幅上涨。

    调查还发现，房地产行业投资相对低迷，而股票增长更具吸引力。投资者对股票价格预期也高于物业价格预期，数据证明，房地产投资者正在转向迹象明朗。从理论上分析，投资者从房子转向股票是一个积极信号，房地产行业已供过于求，而股票市场上涨更容易为企业筹集资金，实践中，年轻散户投资者也会推动反弹持续。

    该调查还发现劳动力市场的更好消息，失业率从5.6%下降到4%，失业率明显下降。

   （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）

参考文章：

1、调查：A股牛市的推手竟是高中辍学生

http://finance.sina.com.cn/stock/y/20150327/131121826349.shtml