耶伦不加息的理由或有哪些

来源：今日美国

作者：Paul Davidson

时间：2015年5月22日

原文地址：http://www.usatoday.com/story/money/markets/2015/05/22/federal-reserve-janet-yellen-speech/27778887/

翻译：龚蕾

    周五耶伦表示，美联储仍有望在今年加息，但会逐渐地提高。耶伦补充说，她认为美国第一季度经济增长放缓是暂时因素。

    耶伦重申，过去几个月金融市场使美联储推迟首次加息时间，甚至可能会到明年年初，这是2006年以来首次加息。如果经济继续改善，今年某些时候会提高联邦基准利率，耶伦在罗德岛州普罗维登斯会议上表示。

    然而，耶伦补充说，她加息的步伐可能是渐进的，各种不利因素仍然制约着经济，可能需要一段时间，改善节奏不确定。美联储将会用几年时间恢复利率至正常值，接近4%，多数美国人赞成美国经济有良好表现。

    许多经济学家仍预计美联储会在九月启动加息。

    耶伦表示，第一季度美国经济增长数据可能只是统计噪声，经过商务部季节调整估计可能并不精确。因此，耶伦表示，经济数据会加强，劳动力市场和消费者信心已改善。

    然而，投资者仍然赌注耶伦不会很快加息。原因有：美国股市处于高位，债券市场存在风险。

    美联储耶伦不加息的理由是，标准普尔创新高，美联储维持或继续维持低利率支持股市，美联储若启动加息，将可能会是螺旋弹簧，打破美国股市和债券市场，那将会是非常激烈甚至暴力调整，投资者也不希望一夜起来看到下跌。

    不仅是美国股票市场，美国债券市场可能出现令人不安的迹象，美国十年期国债收益率应为70个基点，而现在是50个基点，通胀率应为2%。

    路透社文章，美联储耶伦关注的是，美联储启动加息，可能会引起金融市场波动性，并且投资者也会出现损失。

    耶伦可能会推迟紧缩，一直到通胀达到美联储2%的目标。耶伦说，如果美国经济持续改善，她认为，今年某些时候启动加息是适当的。耶伦周五发言后，美国股市基本持平。

    耶伦指出，美国工资增长未达预期，劳动力市场还未完全恢复。油价反弹等临时因素下，预期通胀率上升到2%的目标。

    随着不利因素逐渐消退，耶伦预期美国经济温和增长。她还强调，加息取决于紧缩过程中的经济数据，一旦开始，很可能是渐进的。

    综合以上，美联储耶伦不加息的理由有：

    第一，若启动加息，处于高位的美国股市回调风险增大。

    第二，除了美国股市，美国债券市场也是如此。

    第三，通胀率未达预期目标。

    第四，工资增长缓慢。

    第五，美联储若启动加息，将可能会是螺旋弹簧，打破美国股市和债券市场，那将会是比较激烈，投资者不希望一夜睡起来看到下跌。

参考文章：

1、Yellen says Fed on track for first rate hike this year

http://www.usatoday.com/story/money/markets/2015/05/22/federal-reserve-janet-yellen-speech/27778887/

2、Fed on track to hike rates as economic headwinds wane - Yellen

http://finance.yahoo.com/news/fed-track-hike-rates-economic-170859589.html

3、Stockman: Stocks and bonds will 'crash soon'

http://finance.yahoo.com/news/stockman-stocks-bonds-crash-soon-124500059.html

4、Yellen: US rates could go up 'at some point this year'

http://www.bbc.com/news/business-32854996

（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）