宽松货币下为何债市负利率

来源：英国经济数据

作者：John_Rubino

时间：2015年6月12日

原文地址：http://www.marketoracle.co.uk/Article51048.html

翻译：龚蕾

    自三月份瑞士推出负利率债券后，欧元区许多国债出现负利率，瑞士、丹麦，爱尔兰等九个国家均出现负利率国债收益，德国推出了五年期零利率国债收益率。

    很多人无法理解，美联储、欧洲央行推出大量货币宽松，为什么全球债市却迎来负利率时代呢？这种趋势会继续下去吗？

    1、根据数据分析，美国长期国债收益率在下降，一直如此。瑞士国债收益率、德国、日本，很多发达国家均是如此。投资者把钱借给这些国家，而并没有收到国债收益。

    最新对低利率的讨论，也是如此。

    2、最近美国长期国债收益率上升，为什么突然逆转，可能还为时过早，根据电讯报的安布罗斯·埃文斯，全球各地不能忽视一个可能发生的情况：通缩贸易下，债券可能会大跌。

    今年以来，欧元区为避免通缩启动量化宽松，欧洲和美国的货币供应量非常大，而似乎全球通缩贸易同时出现。

    美联储耶伦现在担心已接近货币周期拐点，宽松货币会继续下去吗？

    在印度尼西亚、南非、土耳其、墨西哥、澳大利亚等的账面美元收益率损失超过100个基点。法国、意大利、西班牙的国债收益率移动步调一致。美国十年期国债收益率跃升48个点。

    货币供应量一直在上涨，而接下来数月债券市场风险可能会增大，欧洲、日本从美国借了很多美元，而不得不以更高速度再融资，如果贸易通缩出现，那么，债券市场风险可能比股票更大。现在，美国和欧洲一些国家，房子和汽车很难继续融资，流动性趋紧，波动性增大。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）