两张图看美国金融增长有多快

来源：雅虎财经

作者：David Stockman

时间：2015年6月9日

原文地址：http://www.talkmarkets.com/content/us-markets/the-warren-buffett-economywhy-its-days-are-numbered?post=66488

翻译：龚蕾

    过去27年来，美国金融部门快速增长，而实体经济放缓至爬行速度，金融部门已超过国民收入的540%，而历史平均值是200%，下面两张图，显示美国金融快速发展，特别是总债务与股权融资增长较快。

    1、美国公司股票增长较快。

    2、美国债务股票加起来增长速度远远超过了国内生产总值(GDP)。

    尽管爱迪生、亨利福特、比尔盖茨创新新技术，从根本上给经济以变革力量。然而，美联储一直在“拯救”金融系统，包括高盛、富国银行、其他金融机构均受益于美联储宽松货币。

    美联储以各种形式推动信贷扩张，推动通胀与金融战争，或许为了资本主义经济长期繁荣。事实上，这种干预模型可能效果减小。

    正如数据显示，美国市场总债务与股权融资已非常庞大，也许凯恩斯理论模型并不正确。低利率刺激企业贷款，而循环反复下去，可能导致了杠杆升高。只是用“借来”的纸币带动经济，而实际上并没有持续产生新财富。

    美国公司股票价格上涨，一定程度上由于美联储宽松货币。而在全球化劳动力市场中，美国劳动者工资并未增长，美国人需要财富，并不需要“缩水”工资的工作。

    宽松货币下，投资者涌向债券，借贷成本越来越低，而资产价格上涨，因而，不停地买入资产，“借钱”购买股票，“借钱”经营企业。钢铁行业产能过剩让贸易无意义，美联储试图更多刺激，助长华尔街泡泡继续膨胀。

    凯恩斯理论下，美国经济犹如一个“浴缸”，大规模金融化的经济，廉价的资金，宽松货币冲高价格的泡泡。

    美联储维持80多个月的低利率，仍然不断地努力维持金融市场。美联储资产负债表膨胀，金融投机者继续冲浪。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）