希腊不仅有债务还有宽松财政与货币

来源：米塞斯日报

作者：Frank Shostak

时间：2015年7月13日

原文地址：https://mises.org/library/it’s-not-just-debt-government-spending-and-easy-money-fuel-greek-crisis

翻译：龚蕾

    希腊政府与国际债权人持续进行着谈判，希腊需一次性支付160亿欧元的国际货币基金组织还款。

    因此，当希腊公投选民说不后，意味着希腊失去大约18亿欧元至100亿欧元援助资金注入到银行中。

    评论家们认为，希腊麻烦背后的关键因素是高债务，2014年债务已占国内生产总值的177%，1990年这个比例为79.6%。

    图1.希腊债务与国内生产总值比例。

    但是，希腊危机背后不仅是债务，还有财政支出和货币供应量的增长，后两点已被大多数分析所忽略。

    自2000年以来，希腊政府支出增长，2009年3月达到年增长率45.5%，此后增长速度已正在放缓。

    2004年7月希腊货币供应量达到20%，2009年8月为18%，今年4月为13.8%。

    图2.希腊政府支出自2004年至20015年1月增长，希腊货币供应量增速放缓。

    宽松财政支出与货币供应促进各种非生产活动。宽松货币削弱了财富生成过程，而减少财政支出和货币供应量有助于新财富增长。换句话说，减少财政支出和货币供应有益于转移非生产活动财富到生成新财富。

    希腊当前危机是围绕着非生产活动，减少财政支出和货币供应，可能不能再转移到财富生产活动了。

    从这个角度分析，对于希腊经济来说可能是好消息，现在需要政府紧缩财政支出，并允许货币供应量持续减少。

    由于过去宽松财政支出与宽松货币，希腊的财富生产活动被损坏。因此，希腊必须改变宽松财政和货币政策，这是许多经济学家的建议，比如诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨。

    无论增加多少财政支出，增发多少货币，也无法产生真正的财富。私营部门可以做到这一点。

    由于非生产性活动占全部活动的很大一部分，对经济影响看起来非常严重。

    2008年4月工业指数收于122点，今年三月下跌至91点，幅度达到25.3%，失业率从2008年5月7.3%上升到今年3月25.6%。

    图3.希腊工业生产放缓，而失业率上升。

    欧元区经济国家不允许希腊违约，对于其他欧元区金融体系来说是风险，取而代之的是希腊宽松的财政与货币政策。

    如果继续宽松，事情可能持续，最好的办法是让希腊重新开始财富生成过程，这意味着减少货币供应与财政支出。显然，这些措施对非生产性活动是一种痛苦，然而，不减少非生产性活动只会延长痛苦，非生产性活动不能印刷出真正的财富。

（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）