白银价格等多久会反弹呢?
来源:英国经济数据
作者:Zeal_LLC
时间:2015年9月12日
原文地址:http://www.marketoracle.co.uk/Article52240.html
翻译:龚蕾
自2011年白银价格达到峰值以来,近三年价格持续下跌,而今年以来白银价格下滑至新低点,不过,英国经济学家认为,白银价格仍有较大升值潜力空间,为什么呢?
首先,去年年底至今年以来,白银价格下跌,黄金价格下跌,白银与黄金类似,均有其独特之处与投资价值,从经济学供给需求分析,需求上涨会促进白银价格回升,白银广泛地应用在工业生产中,除此之外,需求还来自投资者。
投资者减持黄金,黄金价格下跌,白银与黄金两者价格之间具有一定相关性。从白银与黄金价格比例分析,白银比黄金更丰富,世界白银协会认为,许多白银生产商降低成本,白银需求将增长,白银价格走势也或表达了实体经济走势。如果宽裕资金流动性推动全球白银,白银反弹涨幅或比黄金更大,持续更久。今年以来,白银价格处于一个低点,当白银价格再次反弹时,工业实体经济投资增速或加快,实体经济活跃起来。
到目前为止,白银价格正触及低点,而黄金价格可能会继续下行。八月下旬,白银价格略微收高,而黄金价格下降约5%,根据历史数据显示,白银价格走势大约是黄金价格走势的两倍比例,白银价格走势特点是横向合并然后较大幅度上涨,投资者与投机者均等待白银价格长期丰富的回报。
其次,上一次白银价格下跌大约是在2008年,白银价格螺旋走低,而在随后2.4年里白银价格走牛,上涨超过四倍。在这段时间里,美国标准普尔股市指数上涨仅不到一倍,由于金融市场是周期性的,白银价格自2011年下跌以来,趋势变化或正悄悄发生。
当黄金重新获得投资者兴趣时,投资者也将开始购买白银,白银均值回归将带动黄金,可能还要等待一段时间,当白银价格开始反弹,资本回报率达到正常水平时,投资者会再次买入白银。通常来说,通缩环境下,投资者会抛售黄金白银,而通胀下投资者会增持黄金,若是低通胀环境,投资者会选择白银。
再次,美联储结束了三轮量化宽松,若美元上涨,投资者预期经济增速,实体经济活跃,那么,对于白银来说是好消息。目前白银价格已经比较低了,意味着若资金回笼再次受到青睐,投资者的购买潜力还是比较大的。
每当投资者开始抛售美股,美联储很快就会出来说,在必要时候加大量化宽松。因此,逢低买入。白银价格随着黄金价格走低,在金融危机后,美联储债券购买增发货币,宽松以来白银价格与宽松之前白银价格是无法比较的,随着美联储结束债券购买,利率正常化,白银价格可能会恢复。
对于投资者来说,实际上,正享受着股票市场上升趋势,尽管白银价格较低,但随着经济复苏,白银黄金市场逐渐回升,仍然是有购买潜力的。根据白银协会,每当黄金持有量增长,就会转化为全球投资者对白银需求增长,实体经济是白银的主要驱动力,需求增长会使得白银价格上涨。
美联储宽松货币似乎扭曲了白银期货持仓,也有投机者卖掉白银,偿还债务。白银价格反弹或许推动投机者再次卖出白银,偿还债务,支撑位下跌,需要新的买入。自1999年以来,投资者对白银投资不足,而投机者拥有较高白银期货,白银期货杠杆高达12.5倍。
因而,一旦白银从长期沉睡中苏醒,价格会很快反弹,投机商急于回补,投机者与投资者将会重返白银市场,加速白银价格上涨。随着美联储加息周期越来越近,美国股市估值比较高,美联储加息可能会促美元升值,美联储加息周期对于股票和债券或并不是好消息,投资者若预期金融市场风险增大,那么可能会增持黄金和白银,黄金价格驱动白银,白银季节性反弹也会表现在黄金市场中。
由于白银与黄金一样,有其固有价值,且不随外界黄金减少或增多,毫无疑问,黄金和白银价格会恢复到正常水平,收益将是巨大的。
(以上仅代表笔者阅读译文,译文水平有限欢迎指导。)
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