从黄金白银价格比率看投资好时机
原作:龚蕾
白银和黄金同为贵金属,黄金可对冲通胀,在金融市场有风险时是避险资产。而白银被广泛地应用在工业原料中,投资者也用白银价格来分析实体产业。
而当把黄金白银两者的价格比联动起来时,两者价格比不仅是低买高卖的短期套利机会,而且一方价格也是趋势指标。如何从金银比发现市场投资好时机呢?
(一)百年来黄金白银价格比值。
1971年美元与黄金脱钩,黄金和白银的价格飞速上涨,也表明货币供应量增多,纸币贬值速度增快。一百多年来,黄金价格上涨约36倍,白银价格上涨约27倍,大部分上涨是在70年代和最近几十年。
一百多年来,黄金价格与白银价格比值在90年代约100,80年代约16,过去四十多年来比值约为55,2008年黄金白银价格比值达到85,也就是说85盎司白银可以换1盎司黄金,白银在2008年还比较便宜。2011年黄金白银价格比例下跌至33,卖白银买黄金还是不错。2014年这个比例大约72,白银比较便宜。
(二)黄金白银价格比值增大或缩小。
当黄金和白银价格比例趋于缩小时,黄金价格比较便宜,白银价格比较贵,实体经济发展比较快,金融市场风险比较小,这也是索罗斯大量买入白银股票的原因之一。
当黄金和白银价格比例趋于增大时,黄金价格比较贵,白银价格比较便宜,实体经济增速比较慢,金融市场如债券价格比较高,投资者可能会买入债券。
白银价格在七月份低点后小幅反弹,每盎司约14.93美元附近,黄金价格触及五年低点后小幅走高,每盎司约1097美元,七月份黄金与白银价格比例约为73倍,高于历史平均比值。
(三)白银价格反弹或表明实体经济增速。
美联储维持低利率,宽松有助于股市,但宽松不是股市上涨的持续动力。研究发现,美国国债收益率与流动性表现为同步,债市收益率较低,可能是因为缺乏流动性,我们看到若投资者抛售股票,推动利率下降,进一步降低流动性。
美国金融市场需要宽松,而债券市场更需要流动性,美元指数升值,大宗商品价格下跌,油价下跌或将改变金融市场,黄金价格下跌或继续释放金融市场风险,而白银价格或先行反弹,实体经济或预期升温,预期股市上涨,投资者需耐心等待实体与白银价格反弹。
(四)卖黄金买白银好时机吗?
白银价格在2011年达到高点后一直呈现下降趋势,全球实体经济放缓,白银仍处于长期下跌趋势,目前看起来比较积极,可能很快有反弹好机会出现,从黄金与白银价格比率分析,白银比黄金表现更好一些。
过去四年来,白银价格一直下降趋势,而美国标准普尔股市一直上涨。美国股市一直被高估外,美国股市目前看起来存在一定回调风险。债券市场牛市看起来是借着美联储宽松货币。过去四年以来,白银价格一直下降,并且2015年1月处于一个低点。
接下来,若白银价格反弹,美国债券与标准普尔可能会面临一个回调,历史数据分析,若白银价格反弹,美国债券与标准普尔股指下降概率比较大。若白银价格反弹,实体经济升温。从黄金白银价格比率看,白银价格或低估。
图.黄金白银价格比率
(以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)
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