低利率为何或是股票回购好时机？

来源：雅虎财经

作者：David Randall

时间：2015年9月23日

原文地址：http://finance.yahoo.com/news/fed-delay-could-spur-more-050441859.html

翻译：龚蕾

    美联储维持低利率，这给股票回购带来好机会，为什么呢？

    根据学术产业研究的数据，过去十年来，美国标准普尔指数的公司股票回购利润达到54%，仅去年一年，美国公司花费了7000亿美元用在支撑股价而回购公司股票上。美联储决定推迟加息，鼓励公司拿出更多债务回购股票，或者在年底前发放特别股息，增加投资者回报。

    虽然没有办法统计单独回购股票数量，但是今年美国公司发行债务总额约8%以特别股息给股东，数据显示2014年大约发行284亿以上特别股息。企业通过股票回购方式增加股东投资收益。

    美联储维持接近零的低利率，促使公司发行债务回购股票。例如苹果公司已发行236亿美元债券，计划回购1400亿美元股份，公司充裕资金约超过2000亿美元，同时，六月出售15亿美元债券，用长期债券回报股东。

   债券分析师说，更多公司可能会通过发行债券方式来回购股票，购买更便宜的股票，增加股东股息回报率。并且，工资和奖金也会随着公司股价上涨而增长。公司团队必须花钱来支持股价上涨，特别是盈利增长缓慢的公司。短期内，回购创造更多需求，即使股票本身估值较高并不具有吸引力。

    1、股东收益。

    美联储会议后，目前，一些高管正在讨论发行公司债券，回购自己公司的股票。预期公司回购股票会继续增长，一些公司信用评级面临风险，摩根士丹利研究认为，通过股票回购，股东可以获得更多红利。

   股票回购有助于促进股价上涨，同时带动公司财报数据，比如每股收益等。美国标准普尔回购股票指数或上升，汤森洛透对标准普尔100家公司股票研究，包括可口可乐、摩托罗拉、卡梅隆国际公司等，截至今年八月，美国公司回购股票创纪录，规模达到近几年来最多。

   2、债券投资者。

   美联储维持低利率，债券投资者可能会继续购买新债务，一些分析师认为股票回购数字可能会增长外，公司发行债券，低利率对于债券投资者或是支持。

   （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）