美联储加息后亚洲股市为何走高

原作：龚蕾

    受到美联储加息推动，亚洲股市普遍上涨。上海证券、深证指数、创业板和恒生指数均上涨。

    为什么呢？

    （一）加息受到欧洲亚洲投资者积极欢迎。

    据英国卫报，美联储加息受到欧洲、亚洲的积极欢迎，亚洲股市收高，主要股指推进。投资者继续减持石油，理由很简单，石油行业中评级较低债券风险增大，投资者减持债券提高收益。

    美联储此次加息是一个里程碑时刻，标志着美国经济复苏，投资者并不希望美联储加息太快。贷款利率提升，支付贷款的投资者可能承担更多。美联储主席耶伦说，她会密切监控新兴市场，避免溢出效应，巴西、智利、南非可能会受到一定影响。

    投资者欢迎的原因很简单，美联储维持低利率九年多，加息与利率正常化意味着美国经济危机已经结束，投资者对市场更有信心。

    （二）亚洲市场流动性比较充裕。

     相比较美国欧洲市场来说，亚洲市场流动性比较充裕。美联储通过债券购买让新增货币涌进金融市场，推高股市、进入债券，推动资产价格上涨。美国十年期国债收益率走低，美联储主席耶伦说，美国股市估值比较高。她希望提高市场流动性，她说，流动性能够加强经济。

     如今，美国股票市场涨了这么多，这只是每年以6.4%速度增加的货币和信贷，并不是真正增长。根据英国经济数据，去年以来，美国债务继续上升。根据华尔街日报，美联储或将批准华尔街大银行使用市政债券来满足流动性，保证这些银行在信贷紧缩时期拥有现金。经济学人文章这样写到，美国未偿还债务增加至创历史记录水平，大部分在管理公司手中。

    而全球经济流动性在亚洲。美联储收紧货币提高利率，美元升值，意味着美元计价的债券更贵，美元上涨意味着美元债券还款利息负担加重。过去一些年来，投资者纷纷涌入美国债市，欧洲债市，债券市场已积累了大量投资资金，只有流动性可释放债券违约风险。

    （三）亚洲各国推出了一系列改革措施。

     金融危机后，美联储推出宽松，而亚洲各经济体推出一系列以市场为导向的改革措施，提高了经济灵活性，亚洲大多数货币从中受益。而美联储加息预期，从去年以来，早已被市场消化，亚洲市场能够应对美联储收紧货币。

    改革释放红利不仅让亚洲投资者看好，而且许多欧美投资者也积极进入亚洲市场，竞争亚洲市场份额。

   （四）亚洲货币适度走低有助于扩大出口从而利好股市。

    我们以日本为例，美国国债与日本国债的收益率扩大，若资本流出日本将让日元承压。日元疲软，日本出口增加，海外盈利增长。美联储加息，美元升值，美国企业出口减少。这也将推动日本股市上涨。

    综合以上，美联储加息，亚洲股市上涨。

    （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）

参考文章：

1、Markets welcome US Fed's move to raise interest rates

http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/12054025/US-federal-reserve-raise-interest-rates-hike-december-live.html