近五十年英国股市投资平均回报率

来源：英国每日电讯报

作者：Richard Dyson

时间：2016年2月20日

原文地址：http://www.telegraph.co.uk/finance/personalfinance/investing/12163044/The-chart-that-tells-you-how-much-income-you-can-safely-draw-from-your-investments.html

翻译：龚蕾

 

   投资股票回报率有多少呢？英国经济学家做了一份研究，在考虑成本和通胀因素后，近五十年来，英国股市投资者每年平均回报率超过5%。

   1965年至2015年的五十年，研究人员对投资者并没有设定固定买入时刻、买入多少股票、也没有设定每年会从股市撤出多少资金，考虑到成本和通货膨胀因素后，分析投资股市的资本价值。

   这份研究是由一家名为萨拉兴伙伴（Sarasin & Partners）的投资公司所做，这家公司特别服务于投资组合机构。该研究假设70%股票是投资政府基金，10%股票投资公司债券，每年费用大约是0.65%，剔除成本和通胀因素，数据覆盖1965年至2015年的五十年。

   答案是：如果1965年投资者购买股票，那么到2015年时，平均每年投资回报率约5.2%。这是一个持续的牛市。

   事实上，如果从1900年至2015年的116年期间，投资者持有股票，平均每年回报率低于3.8%

   首先，投资者采取组合方式是比较明智的，而不是固定投资一个资产。

   其次，五十年投资，也就是说，能够坚持七十年的长期投资者，而不是短时间的投资，一些投资基金经理坚持七十年持有股票，投资回报率高于九十年代的短期投资明星。

   最后，投资需要勇气和信心，在任何时期不绝望，比如1974年当时股市资本价值下跌60%，或者1999年股市上涨。

   假如投资10万英镑，每年可获得固定利息。在过去十五年，英国股市出现两次大跌，2009年至2001年、2003年，若英国富时指数平均年收益为6%，这其中需要考虑支付成本和通胀率。十五年前投资10万英镑在今天折现值，扣除通胀率后，再扣除每年支付费用。然后计算总回报率，

    一个硬币有两面，如果股市下跌，定期储蓄会从中受益，如果股市上涨，投资组合收益超过定期储蓄利息。任何投资的收益越高同时也会充满风险。假若在扣除通胀和成本之前，平均每年股票投资回报率为6%，每年工资增长平均为2.5%，固定存款平均年利息1%，无论怎样，组合方式会提高投资回报率。

   （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导欢迎交流。）