福特汽车第一财季财报分析
原作：龚蕾
福特汽车公司周四上午发布第一财季财报。全球销售比上一个季度上涨近10%至170万台，税前利润达38亿美元，净收入从去年同期13亿美元上升至25亿美元。
分析思路：本财季财报优势亮点、不足、市场机会、可能的风险。
（一）优势亮点。
1、税前利润创纪录，达到38亿美元，同比上涨21亿美元，净收入达到25亿美元，增长13亿美元。每股盈利达到0.68美元，比一年前上涨0.39美元。
2、运营现金流充裕，创纪录达到27亿美元。
3、运营利润率创纪录达到9.8%。
4、北美销售税前利润率创纪录，欧洲市场达到2008年以来最佳季度利润，北美、欧洲、亚太的市场份额从一年以前7.1%提升至20%。
5、发布新车V6旗舰型，计划全球发布12款新车。智能移动LLC技术设计与投资。首次测试雪中驾驶。
6、预期2016年销售增长，持续获得较好投资回报。
（二）细分市场销售收入与利润。
1、北美市场。销售81.4万辆，销售收入239亿美元，运营利润率12.9%，税前利润达到31亿美元，同比上涨15亿美元，创运营利润率12.9%纪录。
2、南美市场。销售6.3万辆，销售收入8亿美元，运营利润率30.4%，税前利润2.56亿美元。巴西货币和阿根廷货币走低是影响因素，福特持续降低成本提高业务。
3、欧洲市场。销售39.9万辆，销售收入69亿美元，运营利润率6.3%，税前利润4.34亿美元。税前利率超过2015年同期，受益于更好的排量和低成本，欧洲市场是商业车型最畅销市场。
4、中东市场。销售4.6万辆，销售收入9亿美元，运营利润率1.5%，税前利润1400万美元。受益于低油价，南非兰特是影响因素。
5、亚非市场。销售39.8万辆，销售收入27亿美元，营运利润率8.2%，税前利润2.2亿美元。利润比一年前增加1.15亿美元，福特与中国企业合作对税前利润贡献达到4.43亿美元，比一年前增长8300万美元。
（三）可能的市场风险或不足。
1、巴西经济持续疲软，阿根廷货币贬值，在巴西销售减少29%。
2、美国、欧洲市场制造业产品销售的产业下降，福特市场份额增长空间减少。
3、油价波动也是一个因素。
4、面对其他汽车制造商价格与更低成本的竞争。
5、新车型推出，保修成本与召回。
6、燃油经济与降低排放。
（四）小结语。
福特汽车公司本财季达到今年以来最佳季度业绩，在亚洲销售增长，发布新车型，受益于更低成本与低油价，在欧洲市场的商务型车销售更好，在亚洲与中国企业合作对盈利贡献增长，福特汽车也面临同类制造业企业更低成本竞争，市场需求更经济燃油与降低排放环保，福特公司积极采用智能移动LLC技术设计与投资，首次测试雪中驾驶。今年前三个月，福特汽车利润增加一倍多，这也是113年历史以来最好一个季度。
参考文章：
1、Quarterly Report 2016Q1
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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