亚马逊第一财季财报分析

原作：龚蕾

   据亚马逊官网，周四公布第一财季财报。

   本次财报时期为截至3月31日第一季度，亚马逊公司净利润为5.13亿美元，每股摊薄收益1.03美元，好于去年。第一财季每股收益和净营业收益超出华尔街分析师预期，财报公布后股价上涨。

   分析方法与思路：

   比较分析、趋势分析、因素分析、比率分析，以及量本利分析。

   1、息税前利润=销售收入-总成本=销售收入-（变动成本+固定成本）=销售量*单价-销售量*单位变动成本-固定成本=销售量*（单价-单位变动成本）-固定成本=边际贡献总额-固定成本。

   2、边际贡献=单价-单位变动成本，边际贡献总额=销售收入-变动成本，边际贡献率+变动成本率=1

   3、BE=FC/(SP-VC)，其中，BE表示盈亏临界点的业务量；FC表示固定成本；SP表示单位产品售价；VC表示单位产品变动成本。 

   （一）运营现金流。

    在截至2016年3月31日的12个月时间里，亚马逊的运营现金流为113亿美元，比去年同期增长44%。在截至2016年3月31日的12个月时间里，亚马逊的自由现金流为63.61亿美元，高于去年同期31.61美元。

    比较充裕运营现金流是亚马逊公司盈利增长基本保证，核心零售业务和云服务提升市场份额。

   （二）净销售额与营业收入。

    据亚马逊官方财报，第一季度净销售额增长28%至291.28亿美元，比2015年第一季度227.17亿美元增长约29%。今年第一季度营业收入为11亿美元，而2015年第一季度营业收入为255亿美元。第一季度净收入为5.13亿美元，摊薄后每股1.07美元。2015年第一季度为5700万美元，摊薄收益为0.12美元净亏损。

    亚马逊设备是最畅销产品，第一季度购买数量增长两倍。

    亮点有，亚马逊推出电子书阅读器，轻薄设计与充电盖技术受到欢迎。亚马逊推出声控语音识别，便携式蓝牙与Wi-Fi音箱受到欢迎，单价分别为90美元和130美元。增加了优步、支持智能家居设备的数百个新技术。亚马逊工作室推出几部电影，亚马逊公司与航空运输集团签订租赁20架航空货机协议，提供两天送货服务，推出比利时闪存与超过图书借阅服务。在直播节目、数字教育、游戏、自动安全评估服务等推出更好服务。

   其中，云计算服务市场份额增长超过30%，瑶瑶领先于微软和谷歌。亚马逊创始人贝佐斯称赞了语音声控设备是最畅销产品。

   （三）细分市场销售收入。

    1、北美市场第一季度净营收为169.96亿美元，比去年同期增长27%。在总营业收入中占58%。

    2、英国、德国、法国、日本等的国际市场部门，第一季度净营收为95.66亿美元，比去年增长33%。在总营收中占比例为9%，比去年增加2个百分点。

    北美和海外市场销售产品有电子书、音乐、游戏、软件、数字下载、电子产品、衣物、婴儿用品、玩具、日常用品、运动鞋、户外用品等。北美市场是亚马逊最大市场，第一季度销售收入增长。亚马逊推出一小时送货上门服务，看到用户比较快增长，计划推出视频流服务，每月费用8.99美元。

    （四）财报几个数据分析。

    1、自由现金流为63.61亿美元，比上一年同期31.61亿美元增加31亿美元，增长幅度为101%。

    2、租赁本金偿还自由现金流为34.89亿美元，比上一年同期14.92亿美元增加19.97亿美元，增长幅度134%。

    3、售出股票4.9亿，比上一期年同期4.83亿增长。

    4、净销售收入281.28亿美元，比上一年同期227.71亿美元增长。其中，北美市场占份额为59%，包括英国、德国的国际市场份额占33%，云技术业务份额占8%。

    5、息税前运营收入10.71亿美元，比上一年同期2.55亿美元增长320%。滚动息税前运营收入30.49亿美元，比上一年同期2.87亿美元增。

    6、净收入5.13亿美元，比上一年同期5700万美元增长。

    7、北美市场销售额169.96亿美元，同比增长27%，北美运营收入5.88亿美元，同比增长129%。国际市场销售额95.66亿美元，同比增长24%，国际市场运营收入1.21亿美元，同比增长有所下降。

    云技术服务市场销售额25.66亿美元，同比增长64%，云技术服务运营收入6.04亿美元，同比增长210%。媒体服务方面，北美市场销售额32.08亿美元，同比增长8%，国际市场销售额24.8亿美元，同比增长9%。综合网购商城：北美市场销售额135.11亿美元，同比增长32%，国际市场销售额70.34亿美元，同比增长31%。

    8、资产=负债+所有者权益，611.28（总资产）=149.9（负债）+461.38（所有者权益）

   9、息税前利润=边际贡献总额-固定成本=销售收入-总成本，10.71（息税前利润）=291.28（销售收入）-280.57（总成本）

   其中，固定成本包括固定资产折旧费用，变动成本包括材料、工资等。Q=F/（P-V),Q表示产量，F表示固定成本，P表示单位产品售价，Q是收支平衡最小产量。

    亚马逊或不仅是一个电子商务公司了，正逐渐进入多个不同领域。

参考文章：

1、Amazon.com Announces First Quarter Sales up28% to $29.1 Billion

http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=97664&p=irol-newsArticle&ID=2162972

2、Q1 2016 Amazon.com, Inc. Earnings ConferenceCall Slides

http://phx.corporate-ir.net/External.File?item=UGFyZW50SUQ9MzM1OTQyfENoaWxkSUQ9LTF8VHlwZT0z&t=1&cb=635974722782708586

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）