索罗斯为何买入黄金股票

原作：龚蕾

 

   据美国证券交易委员会周一公布文件，索罗斯所在基金公司第一季度以2.637亿美元买入全球最大黄金生产商巴里克黄金1940万股股票，这也是索罗斯基金最大一笔持仓，占投资组合7.5%。

   在买入黄金股票同时，削减持有约三分之一美国股票。索罗斯为何在这个时候买入黄金股票呢？

   经济学知识告诉我们，黄金与股票有一定相关性，黄金与黄金股票有一定相关性，一般地，投资者风险情绪提升会买入金融股票，避险情绪升温会买入避险资产，黄金上涨，黄金股票会随之上涨。股票是金融资产，通胀有助于股票上涨。

   （一）黄金价格。

    今年迄今，黄金价格上涨约20%，一般地，利率提高有助于美元升值，低利率下黄金比带息资产更有吸引力，黄金价格上涨，黄金股票会随之上涨。黄金与美元一般呈现反向变化，美元升值黄金承压，美元走低黄金上涨。

    宏观经济学知识告诉我们，市场有周期规律，黄金长期熊市若反转到牛市，黄金矿业股票也会随之上涨，并且快于黄金价格上涨。当黄金价格低于每盎司1200美元时，黄金矿业股票常常产生正数现金流与利润。

    若黄金价格下跌，投资者会减持黄金，黄金股票价格随之下行，如黄金价格反弹上涨，黄金股票价格也或上涨。

    （二）美元升值速度有所放缓，美元升值太快，欧美市场通缩风险提升，美元适度走低有助于美国企业出口，有助于新兴市场金融市场投资，债券市场与股票市场。一般地美元与黄金呈反向变化，黄金价格上涨能够带动黄金股票上涨。美元升值太快并非有助于美国企业出口，黄金适度上涨有助于提升投资者信心，美国上市公司出口增加有助于提升盈利。

    虽然美元升值仍处于大周期中，然而，美元升值太快，欧美通缩风险上升。因而，美联储维持低利率有助于美元缓慢升值，适度提升黄金价格，有助于提高投资者信心。

    （三）黄金股票与黄金的比率。

     据彭博研究，过去两年来，黄金股票上涨300%，根据彭博研究，黄金股票与黄金价格比例目前处于低点。分析师认为，在底部已经形成了向上突破的三角形区域，对于黄金股票反弹预期比较乐观，低位是一个买入的好机会。

    黄金股最早出现在20世纪20年代英国国有企业改制过程，转让国有股份时发行的特别优先股，即黄金股，还可称之为金矿公司股票。近两年来，黄金股票上涨300%。黄金价格处于五年来低点，若黄金价格反弹，持有黄金股的投资者或是好消息。

    （四）资源股或迎来投资机会。

     后金融时代，债市大牛市期间，金矿运营商不断追加投资扩大产能，如今许多公司开始削减债务。美联储加息过程也会逐渐缩小资产负债表。科学技术与生产力提高推动企业生产成本下降，随着全球经济复苏越来越好，欧美股市资金流向白银，资源股或迎来投资机会。

     索罗斯买入黄金股票，若黄金价格上涨，黄金股票或上涨。

 

 

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）