股市为何与黄金齐涨
原作:龚蕾
周五欧美股市全线大涨,周一英国股市迎来第三天大涨,比2月低点大约高20%,德国股市上涨约为1.2%,法国股市上涨约0.01%。咱们中国股市周一上涨约0.23%。英国脱欧靴子落地,全球股市上涨,而黄金白银等避险资产也在上涨。
(一)黄金价格为何上涨?
首先,避险情绪下资金涌向黄金,推动了黄金价格上涨。然而,英国脱欧对投资者情绪避险升温影响很快就恢复,投资者再次转向风险偏好,黄金价格在英国脱欧后先短暂下跌然后上涨,释放了金融市场风险。
其次,黄金价格上涨一般伴随着通胀率回升,美国六月非农数据强劲好于预期,美国通胀率逐渐上升至美联储目标,欧元区通胀也在宽松货币下回升,尽管欧美物价指数通胀率仍未达到央行2%目标,但随着经济逐渐复苏,中小企业更加活跃,新增劳动力数量增加与工资增长,通胀率正逐渐上升。
再次,白银价格支持黄金价格上涨。从6月24日公投后,黄金价格上涨较快突破每盎司1350美元,涨幅达到约100美元。而白银价格在24日为17.34美元附近。从6与29日开始上升至每盎司17.81美元,7月1日突破每盎司19美元。7月11日白银价格触及20.49美元高位,白银价格上涨或带动了服务实体经济预期加速,白银价格上涨支持了黄金价格。
(二)全球股市为何上涨?
第一,新兴市场股市成为避风港。
英国脱欧后,英国股市下跌很短暂,上周五欧美股市全线大涨,市场已逐渐消化了英国脱欧带来的避险情绪升温,市场再次转向风险偏好,投资者更加有信心,在英国脱欧后,亚洲新兴市场股市引领了市场情绪趋于平静。英国脱欧,欧洲金融市场刮起风,但是,新兴市场成为避风港。
第二,资金流向新兴市场股市。
投资者资金涌向黄金债券,而且涌入了新兴市场股市。投资者对于亚洲新兴市场信心增强,新兴市场股市或跑赢发达国家股市。随着新兴市场货币反弹,全球资金流向新兴市场股票超过发达市场,全球投资者更看好新兴市场潜力。新兴市场在英国脱欧后的反弹更快,引领了全球市场信心。
第三,投资者在新兴市场高收益债券寻找机会。
国际原油价格下跌,让欧美石油企业加快降低成本,缩减新增项目。投资者减持欧美高收益债券,而在新兴市场寻找高收益债券,适度持有欧美短期债券,而持有新兴市场长期债券,从长期看,新兴市场股票债券有更长期投资价值。
(三)股市与黄金为何同涨?
黄金价格走低释放金融市场风险,黄金价格走高一般伴随着通胀率回升,而这一次,带动通胀率上升或许不是原油,而是黄金股票与新型潜力行业。全球经济从投资转向消费驱动,那么与消费更紧密的餐饮、旅游、健康医学、保健、汽车、科技、人工智能、移动网技术、可穿戴设备,新能源,智能手机等引领全球经济复苏。
原油价格回升或伴随着制造业升级与科技进步,过去几个月,欧美市场有一些中小石油企业减少新项目,缩减员工与企业规模,但也有很多原油生产商继续不断生产,然而,继续生产为偿还债务。宽松货币推动债券价格上涨,并不能推动需求,科技创新提升服务,体验服务可增加需求。
全球资金在股市与黄金两者中平衡,伴随着产业升级,股市中上市公司财报盈利继续赢得金融市场资金,而股市中供应大于市场需求的上市企业逐渐缩减成本,石油市场一边是股市,一边是债市,股市与债市两者通过实体经济平衡与优化,黄金价格上涨或是资金涌入与通胀预期,股市上涨或是投资者信心增强。
(以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)
联系客服