美联储最早或九月加息

原作：龚蕾

 

    周三，美联储公布七月会议纪要。

    美联储政策制定者对美国经济前景、劳动力市场、通胀、是否加息等讨论，对于加息内部意见不统一，有的认为条件已经成熟可以加息，有的认为条件接近成熟可以尽快加息，也有认为不能加息。17位成员参加了会议，10位投了赞成票。有几位表示，低利率可能会损害金融稳定。

    美联储联邦公开委员会对于美国经济前景和劳动力市场普遍看好，一些官员暗示秋天某个时候加息，纽约联储主席在上周二接受福克斯商业采访时表示，美国正朝着时间点接近，加息是合适的。

    七月会议纪要显示了美联储官员对是否提高短期利率的微妙变化，美联储最早加息可能在九月，两个月强劲新增就业增长，多数官员愿意等更多数据来证实劳动力市场的健康，美国经济前景达到预期。七月新增数据25.5万人，连续第二个月强劲，通胀率温和，劳工部数据显示，七月天然气价格持平，不包括能源和食品的通胀率增长0.1%，略低于经济学家0.2%预期。

    美联储成员认为七月会议按兵不动是合适的，七月维持利率0.25%至0.5%不变，符合预期。美联储委员会普遍认为，在进一步加息之前，应谨慎地收集更多数据，来衡量劳动力市场和美国经济数据。美国多数交易商不认为美联储在九月加息，芝加哥商业交易期货数据82%概率九月维持利率，18%概率九月加息。

    （一）美联储加息时点。

     从七月美联储会议纪要，经济数据并未完全达到美联储预期，美联储内部成员对加息意见不统一，虽然为加息打开大门，但是否加息不确定，美联储需要进一步经济数据确认，最早可能是九月，但芝加哥期货商概率显示九月加息概率很小，美联储并未排除年底前不加息可能。

     （二）通胀率。

      美联储七月会议纪要对通胀目标为2%，原油价格处于低位，通胀率温和，劳工部数据显示，七月天然气价格持平，不包括能源和食品的通胀率增长0.1%，略低于经济学家0.2%预期。

     （三）经济增长。

      美联储预期今年第三季度增长3.6%，上半年平均增长2.6%，下半年加息概率可能会有所回升。从纪要上看，绝大多数委员预计，今年下半年美国经济增长将加速。不过有几位委员仍对此表示怀疑，特别地，他们指出通胀已经连续四年低于美联储的目标水平。

     （四）英国脱欧。

      美联储对英国脱欧担忧降低，与会者普遍认为，英国脱欧后，金融市场快速复苏，就业增加，不确定性降低。七月份英国通胀率升至0.6%，略高于预期。

      （五）美国经济数据。

       美联储对美国经济前景比较乐观，劳动力市场连续两个月强劲，没有提高影响经济的风险因素评估，七月九月数据强劲，但零售和通胀指标略疲软，美联储会一直到经济增长、就业、通胀等经济数据达到预期。美联储可能会考虑美国总统大选。

      小结语，美联储七月会议纪要中，没有完全排除年底前不加息可能，但也没有肯定何时加息，内部成员对是否加息意见不统一，下一次会议是9月20日，如果经济数据强劲，最早加息可能是九月，芝加哥交易商预计九月加息概率12%。美元指数在会议纪要发布后短线跳水，目前约94.77，美国股市和债券上涨。

 

 

   （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）