从索罗斯增倍看跌期权反推美联储加息概率

原作：龚蕾

 

   第二季度，索罗斯买入超过190万份标普指数ETF的看跌期权，索罗斯持有超400万分看跌期权，这也是索罗斯持有份额最多资产。

   金融学知识告诉我们，看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出，索罗斯押注美国股市走低，若美国股市较大幅度下跌，索罗斯将因持有看跌期权而获益。

   而索罗斯增持标准普尔看跌期权，标准普尔指数是基于在纽约证券交易所或纳斯达克上市的普通500家大型美国企业股票指数。这位86岁索罗斯基金报告显示，3月31日索罗斯持有看跌期权210万股，6月30日持有看跌期权为400万股，几乎翻倍。

   看跌期权是给投资者的权利，而不是义务，如果标准普尔股市指数下跌，索罗斯将受益。数据显示，六月下旬至今美国标准普尔指数上涨约7%，尽管诺贝尔经济学奖获得者罗伯特希勒研究认为估值较高，但美国股市不断走高，周一创新纪录。

   同时呢，索罗斯减持黄金信托，减持巴里克黄金股份。黄金价格从去年年底约每盎司1060美元上涨至今年八月每盎司约1356美元。

   本周末，杰克逊霍尔会议将召开，市场关注美联储主席耶伦讲话。受到美联储最新比较偏向鹰派讲话，黄金价格跌至两周低位每盎司约1343美元。美联储副主席费舍尔上周日表示，美联储已经接近数据目标。上周纽约联储主席杜德利表示，劳动力市场改善，加息不宜等太久。格林斯潘在接受彭博采访表示，美联储将很快开始加息，并且升速或很快。

   杰克逊霍尔会议对于美联储主席耶伦，亦或者其他央行行长们均是考验与更加艰难的抉择，据一份经济学家提前发表的工作论文，分析师指出，鹰派人士或将利用这篇论文大做文章，力证应该更早加息，让美联储在经济滑坡情况下有更大降息余地。

   尽管如此，华尔街市场认为，美联储今年加息概率不高，可能仅有一次或许在12月。而从美联储历史加息时机选择看，几乎很少可能会选择在美国大选前后。

   全球央行减持美债比去年增长，2016年1-6月份全球央行净卖出1920亿美债，比去年同期增加一倍以上，去年同期全球央行净卖出美债830亿美元。再结合索罗斯增持看空期权，押注美国股市下跌。减持美债与索罗斯押注美国股市下跌，就是有一种可能，美联储加息概率有所上升。

   今年年内美联储还有三次会议，9月、11月、12月。联邦基金利率期货价格暗示，投资者认为9月与11月会议升息的机率几乎等于零，12月会议加息机率大约50%。但也不排除9月加息可能，前提是美国经济数据强劲，通胀率上升，非农数据增强，经济数据更接近美联储目标。美国总统大选将于11月8日举行，因而，美联储11月加息概率几乎为零。

 

   （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）