白银或迎来新一轮上涨机会

原作：龚蕾

 

   周一，白银价格上涨，最高达19.5美元。

   逊于预期美国八月非农数据让美国九月加息概率下降，白银价格迎来新一轮上涨机会。哪些因素可能会推升白银价格呢？

    首先，全球经济持续复苏推升白银需求，白银被广泛地应用在工业、电子原材料、医学、建筑装饰等领域，据世界白银协会公布报告，2016年以来白银投资需求上升，今年前六个月白银产品持仓上升7.2%，北美、欧洲、日本、亚洲、非洲和其它地区投资均达到两位数增长，去年下半年以来银币需求回升。

    其次，黄金价格上涨带动白银上涨。八月份美国非农数据不及预期降低九月加息概率，美元走低，黄金上涨，黄金上涨带动白银上涨。当黄金和白银价格比例趋于增大时，黄金价格比较贵，白银价格比较便宜，实体经济增速比较慢，金融市场如债券价格比较高，投资者可能会买入债券。当黄金和白银价格比例趋于缩小时，黄金价格比较便宜，白银价格比较贵，实体经济发展比较快，金融市场风险比较小。

   再次，全球低利率与宽松货币下，相对于通货膨胀下白银可预期保值。作为贵金属家族成员的黄金和白银，同样具有贵金属属性，与黄金相比，白银的投资门槛更低，波动性比黄金更大，若上涨时期，白银涨幅往往大于黄金。服务经济加速发展受益于科学技术发展与进步，技术创新提升服务，服务业升级与加速发展表现在白银贵金属价格上涨。

     欧美发达市场后金融时代，资金逐渐回流白银。全球比较宽松下，几乎所有资产价格上涨，而资金流向是推动价格上涨的因素。投资者风险情绪上升，资金流入美国股市，美国股市上涨，当市场避险情绪升温，资金流入日元，日元上涨，资金流入黄金，黄金价格上涨。当资金流入白银，白银价格上涨。由于欧美股市估值比亚洲新兴市场高，继续宽松货币推动负利率债券增加，后金融市场，资金从估值与溢价较高的欧美市场转入白银，推动了白银价格上涨。

    白银或迎来新一轮上涨，有哪些机会呢？

    第一，金融市场不能离开实体经济独立存在，实体经济是金融的基础，金融是实体经济发展的依存，两者相辅相成，互相促涨。资金撤离估值较高欧美金融市场，回到白银实体，风险偏好推动流动系数高的债券上涨。

    第二，资金回流白银，对实体企业是好消息，科学技术创新引领传统制造业加快升级，增加产品服务价值增值，油价较低，科技创新引领消费，产业方面，汽车产业引领消费，而新能源、绿色、车联网、移动终端、智能技术等是汽车企业拓展市场方向。全球服务业发展增快，制造服务业既升级制造业又加速服务企业发展。

    第三，美国股市估值比较高，尽管不断创新高，而投资者可适度减持，及时变现而增持现金，等待下一个更好投资机会。最近一个月资金流出欧洲最多，处于较高估值美国股市上涨动力减少，适度变现或是时机。而亚洲新兴市场股市估值潜力较大，上升空间大于欧美市场。

    第四，欧美市场需要亚洲市场消费者，亚洲中产收入逐渐增长，消费潜力更大，美元指数走低，推动美国上市公司出口，出口增长推升上市公司财报，通过汽车出口增加外币收入，通过服务出口，旅游业吸引游客等增加公司收入。欧美市场负利率债券增多，投资者资金转向收益率较好的亚洲新兴市场，债券市场细分，发达市场更需要亚洲消费市场，体验经济、分享经济、消费经济或迎来机会。

    第五，市场投资机会在亚洲新兴市场，美元升值或跟随新兴市场股市资金流动，亚洲债券收益率保持稳定受到投资者欢迎。科技创新引领生产力提升，原油价格处于低位或是科技加速发展好时机。

   小结语，白银或迎来新一轮上涨。

 

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