股市黄金或受益于人民币上涨

原作：龚蕾

 

    咱们国家人民币大幅上涨超600点至6.87。

    周末美国劳工部将公布12月非农数据，而据美联储公布12月会议纪要，美联储认为，财政支出将推动没该国经济增长，但财政扩张可能会带来比预期更紧缩的货币政策，市场对2017年美联储加息步伐有不确定，美联储主席表示，若财政支出没有推升通胀，美联储可能会调整加息步伐。美国经济数据喜忧参半，小非农不及预期，若美国劳工部12月非农不及预期，美元可能会下跌。美联储公布会议纪要后，黄金价格上涨。

    人民币连续上涨，此轮较大幅度上涨，以人民币计价的黄金、股票等资产或受益上涨。2016年12月人民币交易量上涨，虽然外汇储备连续五个月减少，但咱们国家外汇储备高居全球首位，非常充足。2016年11月强势美元升值，非美货币相对走低，但咱们国家外汇储备减少比市场预期温和。随着供给侧改革推进，人民银行适度投放流动性，上市公司盈利改善，投资者信心增强。

    人民币交易量增长，据国际清算银行，人民币成交量每三年大约翻一番，人民币交易占全球外汇总交易量约4%，成为全球交投活动程度第八高的货币。美联储12月21日数据，过去一个月外国央行托管账户持有美元有价债券规模突然上升，增加了600亿美元，这也是连续18个月卖出后，首次出现净买入。据德意志银行，特朗普减税与财政支出将推升通胀，但美联储将加快收紧货币，美债收益率上升过快可能会拉低美国几乎所有资产。全球投资者更看好亚洲债券市场，流动系数较高，收益率稳定，市场对人民币计价债券需求增长。

    2000年至2004年，人民币兑美元约8.3，2004年至2008年7月，人民币兑美元升值，从约8.3升值至约6.8，2008年7月至2010年6月，人民币兑美元指数稳定在约6.8，2010年6月至2014年3月，人民币兑美元继续升值，从约6.8升值至约6.1，从2014年3月至2016年11月，人民币兑美元小幅走低，从约6.1走低至约6.7，2016年11月至12月，人民币兑美元约为6.9。

    2016年人民币对美元汇率大致可分为三阶段，1月至10月，人民币对美元约为6.7，6月份英国脱欧后人民币小幅走低，11月美元上涨，12月美联储决定加息，6月和11月人民币兑美元走低，2016年最后一个交易日，人民币结束三天走低，上涨至6.95。而2017年新年伊始，人民币兑美元突破6.8，人民币兑美元连续上涨。

    从2000年至2011年，黄金价格上涨，从每盎司约300美元上升至每盎司约1800美元以上，2011年黄金价格达到一个峰值，从2011年至2015年走低至约每盎司1140美元，从2015年年底至2016年迄今，黄金价格先上涨后走低，2016年7月份以前黄金累计上涨超20%。2016年下半年美元升值，黄金承压走低约每盎司1135美元。2017年第一个交易日，黄金结束了连续七周下跌，转而，黄金上涨至每盎司约1160美元，此后连续五天上涨。

    人民币为全球市场提供流动性，消费潜力市场从欧美发达市场转向亚洲。以人民币计价的黄金更加稳定，更接近价值，人民币黄金牛市或悄悄来了。欧元区2016年12月消费者物价指数同比上涨1.1%，超过预期。德国2016年12月消费者物价指数上涨1.7%，高于预期。美国去年12月制造业采购经理人指数上升至54.7。咱们中国去年12月制造业采购经理人指数上涨。

    全球通胀率逐渐回升。减产协议推升原油价格，铁矿石等大宗商品价格复苏回升，全球央行或逐渐收紧货币，而推出财政支出以推动增长。油价回升推动了通胀边际改善。一般地，通胀随黄金价格回升，新年伊始，黄金价格连续五天上涨，白银价格上涨，实体经济有所加速，消费者需求增长，股票上涨有助于推升通胀。

    新年伊始，全球市场一片欢腾，美国股市上涨、欧洲股市上涨、英国股市上涨，亚太股市上涨。然而，欧美股票估值较高而吸引力不足，欧美市场资金回流白银，全球投资者看好亚洲股市。通胀逐渐回升，资金冲入金融市场，推升资产价格。人民币上涨，以人民币计价的黄金受益，以人民币计价的资产受益上涨，全球消费市场在亚洲，人民币上涨，持有同等货币消费者购买力提升，消费增长推动上市公司财报盈利增加，利润增长支持股票价格上涨。人民币上涨，不仅受益于亚洲股票市场，而且受益全球股市。

   

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