股权之争或是一种取舍

原作：龚蕾

   

    据报道，华润集团将出让在万科集团所持股份，其股权接盘方位深圳地铁集团。

    万科停牌公告称，1月11日收到公司股东华润公司通知函，华润股份及其全资子公司中润贸易公司将筹划所持公司股份的事项，具体细节尚在明确中。

    港交所权益信息数据显示，华润在2016年8月和9月分别增持万科股票，每股均价分别为约13元左右，两次买入万科股票大约3700万股。截至2016年第四季度，华润持有万科约15%股份，华润是万科的第二大股东。万科第一大股东是宝能，宝能持有万科约25%股份，第三大股东恒大持有约14%万科股份。

    深圳地铁是一家国有企业，出资人是深圳国有资产监督管理委员会，这家公司成立于1998年，注册资本和实收资本约为240亿。

    万科在联交所和深交所发布公告，2016年6月，万科拟收购沈铁旗下的钱海国际股权，若收购成功，深铁将成为万科第一大股东。华润驻万科的董事反对收购原，华润明确反对深铁入股万科，并将重回万科第一大股东作为华润方目标。在董事会上，华润认为，引入深铁没有必要通过发行股份，可以通过现金购买或债券融资。

   华润为何不同意万科引入深铁？万科方案是增发股份，深铁将持万科约20%股份，宝能系股份摊薄至约19%，华润股份摊薄至约12%，成为第三大股东。这个生意对华润似乎不实惠，万科增发股票比每股净资产估值低，每股盈利被摊薄，影响股东回报。

   自从去年6月华润反对万科和深铁重组方案后，华润至今并未对万科股权表态。若从2000年华润进场算起，华润入股万科已近17年。除了华润外，宝能持有万科约25%股份，宝能是第一大股东，恒大持有约14%万科股份，安邦持有万科股份约6%，随后是万科管理层，万科企业股中心通过德赢资管集团，万科工会等。

   2016年12月万科宣布终止收购深铁。在万科股权事情上，所有决策需要通过国资委批准，市场猜测，万科股权之争下一步或转向老股东转让的重组谈判，华润转让万科股份价格可能略低于市价。

   华润作为万科大股东已十几年，万科在地产业是佼佼者。据万科分红方案，万科从1991年以来累计分红20多次，分红金额近200亿元。在万科迎来华润的十几年，华润股东似乎与万科达成一种默契，华润持有万科股份在2006年曾达到约16%的峰值。延续大约一年的万科股权争夺，结果正似乎越来越明朗。

   论语中有一句话：和为贵。无论宝能系、华润股东、或者是万科的许多小股东，股权之争或许是各自方的一种取舍，选择取，还是选择舍。

 

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