股市上涨或跑赢黄金吗
原作:龚蕾
美国股市连续三天创新高,美元指数小幅走高至约101。
美国通胀预期创新高对股市是好消息,昨天,欧洲股市上涨,英国伦敦股市上涨,矿业股领涨。全球市场风险偏好受需求预期支撑,日本新型股市上涨。咱们国家股市连续四天上涨,沪港通和深港通双向净流入,港股年初迄今已累计上涨近7%。
昨天,美国股市上涨,欧洲股市上涨,亚洲股市上涨,而黄金价格小幅走低。历史使人明智,上一次黄金价格上涨超过美国股市上涨是2011年和2015年。黄金价格以美元计价,美元受到减税预期小幅上涨至101,黄金承压走低。尽管如此,市场看好黄金中长期走势,黄金价值不会改变。
市场资金流动充裕,高盛的资产配置策略是加码欧股,减持美股。然而,美国股市继续创新高,减税预期提振股市,受特朗普减税承诺影响,美国股市连续三天创新高。还有几个因素可能继续推升美国股市:
第一,减税计划与财政支出计划。第二,通胀预期,第三,美联储逐渐收紧货币。第四,压低美元来提振美国企业出口,第五,美国将收紧投资移民。
昨天,苹果公司股价创历史新高。美国股市可能继续上涨,直至足以支撑美联储开始缩减资产负债表。日元疲软显示市场避险偏好降低,风险偏好回升。美债下跌,目前收益率约2.4%,德国十年期收益率约为0.34%,小幅走低。法国大选后,法国债券与德国债券的息差上升。
全球股市上涨,资金流出美国股市,却流向了欧洲股市和亚洲股市,经济复苏渐强足以支撑上市公司财报,从而支持股市继续上涨,市场偏好情绪上升,市场欢腾继续,股票市场可能上涨而不断创新高。
然而,上涨中可能提高风险系数,全球股市欢呼雀跃下风险也有所上行。市场对欧洲市场避险略升温,德法大选,希腊债券市场不确定性不可得知。投资者需谨慎,减持美国股市,资金流出高市盈率资产,各国央行减持美债。
通胀回升,股市可能跑赢债券,债券有到期收益,股市有股息,黄金价值不会改变,社会财富不断增长,股市可能跑赢黄金,但是,债券市场风险或通过股市释放,债券市场进一步细分,全球市场投资机会在亚洲,一带一路与基础设施建设,服务业加快发展。
(以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)
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