是时候减持美国股票了

原作：龚蕾

   诺贝尔经济学奖获得者、耶鲁大学经济学家罗伯特·希勒认为，长期投资者及时利用最近市场反弹，减持手中的美国股票。

   希勒对美国股市研究发现，美国股市市盈率已达到2004年以来最高水平，市场估值很高了，经过通胀调整后的周期性市盈率有较大溢价，表明一些股票预期回报可能是负数。

   短期走势不可测量，希勒表示，市盈率估值较高不等于金融市场有危机，但是，周期性市盈率指数分析，对于长期投资者来说，现在或许是减持好时机。我们不能精确把握市场，但是，市盈率如此高，长远看，是时候减持了。

   据约翰·麦克菲尔德研究，从1900至2000年，美国股票价格与企业盈利的比率仅仅增长了两倍，美国标准普尔股市处于历史高位，使得房地产市场泡沫相形见绌。从苹果公司到摩根大通公司，看起来，企业收益增长，股票价格上涨反映在企业收益上。

   虽然没有明确数据证明，市场有风险，但是以较低估值买股票或许更有利的机会。希勒认为，从周期性市盈率看，这个指标已很高了。

 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）

参考文章：

1、RobertShiller: With stock valuations high, it's time to reduce your holdings

https://www.yahoo.com/news/robert-shiller-stock-valuations-high-132426280.html

2、AFoolish Take: Stocks are far from cheap right now

https://www.usatoday.com/story/money/markets/2017/02/24/stocks-are-far-from-cheap-right-now/98156594/

 

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