美国股市高估多少

原作：龚蕾

  

   周二，美国科技股止跌反弹，苹果、谷歌母公司的股价上涨。

   美国股市不断创新高，尽管如此，在美国市场中，很难找到具有吸引力估值的高质量公司股票了。据美银美林最新研究，美国股市有下跌风险。英国经济学家研究认为，美国平均股票在很大程度上被高估了。

   （一）市盈率。

    美国标准普尔指数的平均水平比历史平均估值高约73%，历史上，有两个时期比今天更贵，一个是美国大萧条之前，一个是1999年。一百多年历史，价格收益很像是一个围绕平均水平上的钟摆，有高有低，今天的估值高于平均水平。

    （二）巴菲特股票指标。

     巴菲特喜欢用股票市场价值除以国内生产总值指标，价格比率越高，股票越贵。1927年、1928年、1929年指标上涨，首先，随着时间点推移上涨。其次，股票被高估了，但美国股市还是牛市。再次，从1980年至2000年美国经济增长约3%，2000年之今天经济增长约2%。

    （三）托宾Q比率。

     托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率，如果Q高，那么企业的市场价值要高于资本的重置成本，新厂房设备的资本要低于企业的市场价值。托宾Q比率是公司市场价值对资产重置成本的比率，反应一个企业两种不同价值估计，分子的价值是金融市场上所说的公司价值，分母是企业重置成本。计算公式是公司市场价值除以资产重置成本。比率大于1，购买新产品的资本产品更好，增加投资需求。比率越高，股价就越高，从托宾比率，美国股票非常昂贵。

参考文章：

1、3Charts That Show How Stock Market is“Enormously Overvalued”

http://www.marketoracle.co.uk/Article59351.html

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